中海油服专题报告-乘油服复苏之风-借技术腾飞之力.docx

中海油服专题报告乘油服复苏之风，借技术腾飞之力1业绩中枢向上的海上油服龙头油田服务产业链概览油田设备和服务行业（OilfieldEquipmentandservices，OFS），即油服行业，是指与油气勘探和生产过程中或上游能源行业相关的所有产品和服务。按照用途，油服行业可分为陆上油服和海上油服，预计到2022年全球陆上油服将占据最大的市场份额，北美、中东和非洲等地陆上油井数量最多。而根据油气勘探开发应用流程，油服产业链可分为勘查、物探、钻井、录井、测井、完井、采油及集输等。一般来说，当涉及到油田服务公司时，通常会想到地震、钻井、完井等服务，但实际上，油服行业囊括的范围很广，包括许多基于技术的服务，例如能源定位、能源数据管理、地层评估和地质科学等，Schlumber和Halliburton等大型油服公司已基于技术的服务来满足油气行业不断增长的需求，而像Helmerich＆Payn等油服公司仍继续专注于传统服务，包括钻机、设备制造、钻井服务等。勘察：石油勘探人员运用地质知识，携带罗盘、地质锤等简单工具，在野外通过直接观察和研究出露在地面的剖面、岩性等，来了解地层和构造特征。物探：是根据地质学和物理学的原理，通过不同物理仪器来观察地层各种物理现象，推断地下地质情况，达到找到油气的目的。一般来说，重力勘探、磁法勘探、电法勘探以及地震勘探是较为常用勘探方法。国内油服公司中，可以进行陆上物理勘探的上市公司包括石化油服、潜能恒信、恒泰艾普，可以进行海上物理勘探的上市公司仅中海油服。钻井：利用钻机设备（多用旋转钻井）和工具（钻头、钻柱等）在地下钻出具备一定深度的圆柱形井眼的工程。目前最为常用的钻井方法是旋转钻井法。事实上，不论是在早期的普查、详查、区域勘探阶段，还是在油田勘探以及最后油田开发阶段，都要钻不同类型的油气井。测录井：录井是指整个钻井过程中，直接和间接的有系统的收集、记录、分析来自井下的各种信息，主要包括直接录井和间接录井。直接录井是指直接观察的如地下岩心、岩屑、油气显示和地球化学录井，间接录井是指间接观察的如钻速、泥浆性能变化、各种地球物理测井等。测井是指使用多种专门仪器放入钻开的井内，沿着井身测量钻井地质剖面上地层的各种屋里参数（电阻率、自然电位、中子、密度和声波等），接着利用这些物理参数和地质信息之间应有的关系，采用特定的方法把测井信息加工转换成地质信息，从而研究地下岩石物理于渗流特性。完井：是使井眼与油气储集层（产层、生产层）连通的工序，是衔接钻井工程和采油工程而又相对独立的工程，包括从钻开油气层开始，到下生产套管、注水泥固井、射孔、下生产管柱、排液，直至投产的系统工程。国内最具规模的海上油服企业中海油服是国内最具规模的海上油服企业。公司拥有完整的服务链条和强大的海上石油服务装备群，业务覆盖油气田勘探、开发和生产的全过程，是全球油田服务行业屈指可数的有能力提供一体化服务的供应商之一，既可以为客户提供单一业务的作业服务，也可以为客户提供一体化勘探开发、油田生产服务。公司的服务区域遍及全球，包括中国近海及亚太、中东、远东、欧洲、美洲和非洲等地区和国家。公司由中海油集团直接控股，国资委间接控股。2001年12月，中海油总公司将旗下五家从事钻井油井服务和石油物探的公司合并为中海油田服务有限公司，2002年9月正式注册成为股份有限公司，2002年11月在香港联合交易所挂牌上市，2004年3月公司股票以一级美国存托凭证的方式在美国柜台市场进行交易，2007年9月在上海证券交易所上市。成立之初，公司就开启了油气资产全球化布局之路，2008年9月公司收购了挪威海上钻井承包公司AwilcoOffshoreASA，扩展了其全球版图。控股股东为中海油集团，国资委间接控股。截至目前，中国海洋石油集团有限公司持有公司50.53%的股权，为公司控股股东。公司在澳洲、美洲、亚洲、非洲以及欧洲等区域均设有全资附属公司，负责相关区域的油田服务。公司业务包括油田技术服务、钻井、物探与勘查、船舶服务四个板块。公司的服务贯穿石油和天然气勘探、开发及生产的各个阶段，业务分为四大类：钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探采集和工程勘察服务。公司既可以为用户提供单一业务的技术服务，也可以为客户提供一体化整装、总承包作业服务。油田技术服务占比逐年升高，成为公司第一大利润来源。公司2020年全年实现营收290亿元，其中油田技术营收133亿元，贡献了全年营收的46%；钻井服务营收115亿元，贡献了全年营收的40%。2012-2017年期间，钻井服务贡献了公司四到五成的营收；近年来公司持续加大科研投入和技术创新力度，通过自主研发技术产品大幅提升作业能力，创造多项记录，实现零的突破，2018年公司油田技术服务首次超过钻井服务成为收入第一大来源，占营业收入的比例已由2012年的2