【R股指期货】华宝证券-100726-股指期货-股指期货周报-.pdf

股指期货周报（2010.7.19-7.23）

2010年7月26日定期报告/综合理财/股指期货
投资要点：

上周沪深300指数创出六连阳，期指整体成交比上周更加活跃，当月
与下月合约出现了井喷式的增加，但下季合约的交投显得较为谨慎和清淡。

从持仓量结构看，当季合约有较快上升，而下季合约则有较快下降。

这说明套保交易的投资者更倾向于持有当季合约。

各项合约整体的持仓量与成交量之比变化不大，说明期货市场经过近

三个多月的运行，市场各方力量达到了阶段性的平衡。

期货和现货间的价差（基差）、期货合约之间的跨期价差都保持收敛态

势，套利机会不大。

本期内，当月、下月、当季、下季合约的平均基差分别为-1.65

点、11.16点、30.6点、32.84点。

本周沪深300有深发展等9家样本股长期停牌，合计权重为5.95%。

"南方小康"是国内首只在法律文件中明确约定了投资股指期货的基

金。该基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对

冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等。

巴曙松认为，目前期指的价格发现功能未能充分体现，目前股指期货
的风险管理功能也有待提高。针对这些问题，应当积极鼓励、引导基金、

券商等机构参与股指期货市场。

华宝证券研究所
分析师
曹桓
联系方式
电话：[phone]
邮箱：[e-mail]

敬请参阅最后一页的免责声明
定期报告/综合理财

正文目录

1.沪深300指数与股指期货行情回顾...........................................................2
2.合约基差与套利机会分析...................................................................4
3.沪深300指数分析.........................................................................5
4.股指期货动态.............................................................................6
4.1南方小康将是首例运用股指期货进行套期保值操作的基金....................................................................6
5.股指期货对现货的影响.....................................................................7

图表目录

图表1；沪深300指数与股指期货走势图...................................................................................................................2
图表2：股指期货成交金额及期现比值........................................................................................................................3
图表3：股指期货的持仓量图表4：股指期货的成交量..................................................3
图表5：近月合约和季月合约的成交量和持仓量........................................................................................................4
图表6：股指期货的期现价差（基差）图表7：股指期货的跨期价差................................................4
图表8：沪深300及分行业涨跌幅图表9：沪深300的PB和PE.................................................6

表格目录

表格1：股指期货一周交易数据统计............................................................................................................................2
表格2：长期停牌的沪深300样本股...............