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May2007,Vol,3,No.5(SerialNo.24)现代会计与审计JournalofModernAccountingandAuditing,ISSN1548-6583,USA

股指期货与股指期货会计

蒋苏娅
（江苏淮阴师范学院会计系，江苏淮安223001）

摘要：随着股指期货在中国证券市场亮相，股指期货会计这一原不为会计人员熟知的会计门类也将
逐步撩开其面纱。“新准则”中涉及股指期货会计的规范，散见于第22、23、24、37等多个准则，以及准
则应用指南的“会计科目和主要账务处理”规范中。本文除介绍股价指数、股指期货概念及特点外，还以
解释、案例分析等形式介绍“新准则”下的股指期货及股指期货会计。
关键词：衍生金融工具；股价指数；股指期货；套期保值；投机套利

一、股指期货的基本概念及其特点

（一）基本概念
股价指数，又称股票指数，全称为股票价格指数，是表示多数上市股票价格变动的尺度，是具体股票
市场以某一基期价格来衡量股票市场价格水平的相对指标。例如上海证券交易所的“上证综指”，以1990
年12月19日为基期（100），采用市价综合加权计算；而深圳证券交易所的“深成指”，则以1991年4月
3日作为基期（1000），采用计算日成份股总市值加权计算。
股指期货，即股价指数期货，是以市场股票价格为交易对象的期货，属衍生金融工具的范畴，而股指
期货交易，就是买卖股票指数标准化合约的期货交易。
（二）股指期货的特点和功能
1.股指期货交易对象没有对应的实物。因为股价指数是对众多股票经过样本采集计算后得出的一种抽
象数据，因此股指期货本身无法与具体股权相对应。
2.股指期货价格的计算单位以“点”表示。“点”，即百分点、千分点。与点直接联系的，股票指数每
升降一点，其期货价格变动则以升降的点数乘以一个事先由期货交易所在合约中规定的货币额来计算。
3.股指期货完全以现金结算方式进行交割。鉴于股指期货的抽象特点，因此实际交割时，立仓、平仓
时所对应的点数之差与每点金额的积，为每份（手）合约应计算的平仓盈亏。
比如，根据中国金融期货交易所公布的《沪深300股指期货合约》（修订稿）规定：沪深300股指期
货合约标的为沪深300指数，合约乘数为每点300元，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数，
报价为指数点，最小变动价位为0.2个指数点，最低交易保证金为合约价值的10%，合约手续费及交割手
续费均为成交金额的万分之零点五，交易单位为“手”，合约到期采用现金交割方式。
与其他期货品种一样，股指期货也有套期保值和投机套利两项主要功能。

二、股指期货的套期保值、投机套利及会计处理基本原则

（一）持股者的套期保值
已持有股票的投资者，在对股市未来走势难以把握时，为了应对股市下跌的风险，可以通过股指期货

【作者简介】蒋苏娅（1963－），女，江苏淮安人，本科，江苏淮阴师范学院会计系副教授；研究方向：企业财务管理、金
融工具。

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股指期货与股指期货会计

进行套期保值（以下简称套期）。以后一旦股市下跌，投资者就可以从期货交易中获利，以弥补股价下跌
对所持股票价值造成的损失。持股者套期交易的原则是：拥有股票将要出卖或继续持有，为避免股市下跌
对所持股票价值带来的风险，应在期货市场做空头，即应卖出股指期货合约。在会计处理上，根据新的《企
业会计准则第24号——套期保值》的规定，一般应按公允价值套期处理：（1）如果作为被套期项目的股
票采用按公允价值计量，因为其价值变动计入当期损益，因此作为其套期工具的股指期货的浮动盈亏、平
仓盈亏亦计入当期损益；（2）如果被套期的股票是以成本法核算的，套期工具的浮动盈亏、平仓盈亏也应
计入当期损益；作为被套期项目的股票亦应以公允价值进行后续计量，并将公允价值变动形成的利得或损
失计入当期损益（见财政部会计司《企业会计准则讲解2006》例25－2）。
（二）对预期股票投资的套期保值
投资者如果计划进行股票投资，但由于资金要等到一定时间以后才能到位，为规避股市上扬加大投资
成本，也可通过股指期货进行套期保值，到时如果股市真的上涨，可以通过期货收益抵销股票成本加大所
遭受的损失。预期股票投资套期的原则是：出于规避股票市价上涨的风险，投资者应在期货市场上做多头，
即应买进股指期货合约。在会计处理上，按照24号准则的规定，按现金流量套期中的预期交易处理：（1）
作为套期工具的股指期货价值变动损益（浮动盈亏或平仓盈亏）中的有效部分（按该准则第27条所列方
法确定），应直接计入所有者权益（资本公积），并单列项目反映；套期工具损益中的无效部分（扣除有效
部分后的余额），应计入当期损益；（2）在股票投资实际发生或确定不发生之前，计入所有者权益的股指
期货损益不应转出；待股票投资实际发生或确定不发生之后