2022年芯朋微发展现状及业务布局分析.docx

2022年芯朋微发展现状及业务布局分析1.芯朋微专注电源管理IC，平台优势驱动发展1.1.深耕电源管理IC领域，已成国内领先厂商电源管理IC国产替代的先锋。芯朋微（全称无锡芯朋微电子股份有限公司）成立于2005年，2020年7月22日在上交所科创板挂牌上市，是一家专注于电源管理芯片研发与销售的模拟IC设计企业，公司致力于实现进口替代，为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的电源管理集成电路产品，推动整机的能效提升和技术升级。公司主要产品为电源管理类芯片，有效的电源管理芯片产品已超过1200个。公司自成立以来坚持“以市场需求为导向，以创新为驱动”的发展战略，持续开发推出新产品，布局三大类应用系列产品线，包括家用电器类、标准电源类和工业驱动类，产品广泛用于家用电器、手机及平板的充电器、机顶盒及电脑的适配器、智能电表和工控设备等。公司积极推进新业务布局，加强产业资源整合，2021年公司收购从事功率集成电路研发、设计与销售业务的无锡安趋电子有限公司100%股份，意在利用安趋电子在功率集成电路领域积累的技术优势配合公司现有工控功率产品线发挥协同效应，扩大公司工业驱动类芯片业务规模。立足家用电器类芯片，应用领域不断拓展。家用电器类芯片是公司的传统优势产品，公司于2008年率先量产700V单片集成电源芯片并成功进入家电领域，打破了国外芯片企业在该领域的垄断。公司在小家电领域推出低功耗、高集成AC-DC、DC-DC芯片，智能化应用场景延展推动公司市场占有率稳步提升；在大家电领域凭借高耐压宽输出AC-DC芯片打入标杆客户，电源及驱动芯片开始放量。公司积极拓展下游应用领域，产品逐步渗透至标准电源和工业驱动领域，在标准电源领域，推出AC-DC、PD协议等芯片，产品已经进入手机和电商客户；在工业驱动领域，推出高压AC-DC、高压GateDriver等芯片，在电机、电力、通信三大应用板块紧贴大客户，销售额大幅提升。终端客户合作稳定，经营规模逐年提升。凭借出色的产品性能、持续的技术创新和快速的服务响应，公司在各应用领域已形成稳定客户群。家电类芯片终端客户主要包括美的、格力、飞利浦、苏泊尔、九阳、莱克、小米等家电行业标杆客户；标准电源类芯片终端客户主要包括创维、中兴通讯、华为、茂硕电源、海康威视等企业；工业驱动类芯片终端客户主要包括正泰电器、盛帆股份、威灵电机、大洋电机、京马电机等企业。在客户群持续扩大的背景下，公司经营规模稳步增长，2018-2021年分别实现营业收入3.12亿元、3.35亿元、4.29亿元、7.53亿元，3年CAGR为34.14%。细分领域有优势，已成国内领先电源芯片供应商。电源管理芯片行业呈现充分竞争市场格局，国内各电源管理芯片企业市场份额较分散，公司基于“高低压集成技术平台”打造的AC-DC、GateDriver等高压电源管理芯片已经具备较强技术实力和市场竞争力。在家用电器领域，公司已成为国内家电品牌厂商的主流国产电源芯片提供商；标准电源领域，公司已成为网通、DVB、手机快充龙头生产商主要的国产电源芯片提供商；工业驱动领域，公司已成为电机、智能电表、通信基站等终端应用产品的领先国产电源芯片提供商。1.2.自主研发技术平台，产品迭代升级有保障Fabless模式轻资产经营，上游供给稳定。公司自成立以来一直采用Fabless模式经营，专注于产品的市场开拓与设计研发，生产主要采用委托外包方式。轻资产、侧重产品研发和市场销售的经营模式有利于提高公司整体营运效率。公司借助区位优势，积极与上游晶圆制造厂商华润微、华瑞微、韩国东部电子等和上游封测厂商华天科技、长电科技等建立密切的合作关系，供给关系稳定。为了更好的发挥上游供应商与公司的产业链协同效应，公司建立技术积累深厚的半导体器件和工艺制造专家团队，与供应商共同优化工艺流程，保证公司产品的工艺优势。投资FAB厂商，保障产能。2021年6月公司与滁州华瑞微电子科技有限公司签订《增资协议》，认缴注册资本406.0714万元，并于2021年7月完成认缴；同年12月投资中芯越州集成电路制造（绍兴）有限公司。在当前全球晶圆产能紧张的大背景下，前瞻性的投资两家具备集成电路制造能力的FAB企业，对公司战略意义深远，保障了公司在后续进行产品与市场扩张时的产能供应，为公司业绩增长护航。自主研发迭代“高低电压集成技术平台”，建立技术护城河。公司成立之初便专注于技术平台的研发，从特殊高压半导体工艺和器件平台开始试验，再到电路、版图和系统设计，历时两年完成了700V“高低压集成技术平台”的研发，并基于该平台开发了700V单片MOS集成AC-DC电源芯片系列产品，打破了进口产品的垄断。此后，公司不断升级技术平台，2010年基于第二代“高低压集成技术平台”布局标准电源芯片市场；2013年基于第三代“高低压技术平台”切入工业驱动芯