2022年蔚蓝锂芯发展现状及产品布局分析.docx

2022年蔚蓝锂芯发展现状及产品布局分析1.引言锂电赛道具有强延展性，电动工具之外，电踏车、吸尘器、便携式储能等应用场景不断出现，行业空间打开。与此同时，电动工具电池的产品正在向大容量、高倍率迭代，国内龙头企业有望迎来加速替代。2.工具锂电化率提升，电池行业延展性强2.1.锂电化率提升：户外动力设备为新增量，2020年锂电化率不到20%电动工具16-20年复合增速6%，2020年无绳化率接近50%。2020年全球电动工具市场规模约291亿美元，同比增长5%，全球电动工具市场规模从2016年228亿美元提升至2020年291亿美元，年均复合增速约6.3%。全球电动工具无绳化率由2016年42%提升至2020年47%，其中无绳类、有绳类、零件&配件占比分别为35%、40%、25%。由于无绳电动工具多数采用锂电，随着无绳化渗透率提升，预计锂电增速快于行业。户外动力设备锂电化为新增量，市场规模约为工具60%，2020年锂电化率不到20%。从规模看，户外动力设备市场规模从2016年201亿美元增长至2020年250亿美元，年均复合增速约5.6%，约为动力工具规模的60%。从动力来源看，户外动力设备的动力来源可分为汽油发动机、有绳、无绳等，目前园林工具的动力来源主要是汽油发动机，无绳化率不到20%，处于较低水平。从产品端看，割草机器人、乘骑式&手推式割草机等产品有望加速锂电化。2020年全球割草机器人市场销售量90万台，市场规模超过10亿美金。欧美国家家庭主要以传统手推和骑式传统割草机为主，年出货达1150万台，割草机器人渗透率仅8%。与传统割草机相比，割草机器人有操作简单、割草效率高、噪音小等优点，能减少人力成本和时间成本。随着产品价格下降以及产品力提升，割草机器人在草坪维护方面具有经济性，渗透率有望快速提升。割草机产品多样化，提升割草效率和使用体验感。泉峰控股自主打造EGO品牌，其中锂电骑乘式割草机配备无刷电机技术，提供与汽油发动机相当的动力及性能，每台骑乘式割草机最多可搭载六块EGO56VArcLithiumTM电池，最高速度可达每小时8英里，一次充电后切割范围可覆盖至多两英亩（约8,100平方米）草地。此外，可调节液压座椅悬挂装置为终端用户提供舒适的割草体验。EGO品牌的手推式割草机产品配备直观的左右灵活自走控制、变速盘、无刷电机和多刀片切割系统，提供卓越的动力、性能、多功能和长时运行时间。优质的产品有望创造需求，随着电池技术进步与不断降本，园林工具有望加速锂电化。2.2.行业延展：若仅考虑工具、电踏车、吸尘器，预计2025年小型动力电池需求达到82亿颗，5年CAGR约21%预计2025年吸尘器全球锂电需求12.5亿颗。2021年全球吸尘器市场规模约193亿美金，出货量超过2.1亿台。中国家用吸尘器产量从2015年0.87亿台提升至2020年1.34亿台，年均复合增速9%。2018年中国、美国、英国、日本、韩国吸尘器每百户保有量分别为12、150、105、95、90台，中国保有量较低，有较大提升空间。锂电吸尘器在便携程度、噪音大小等方面具有优势，随着无刷电机技术的成熟和成本降低，吸尘器无绳化、锂电化加快。根据EVTank预测，2025年全球吸尘器锂电池将达到12.5亿颗。预计2025年电踏车全球锂电需求18亿颗。类似于电动车，电踏车为自行车行业带来新增量，渗透率持续提升。电踏车主要市场为欧洲、日本、美国。2020年欧洲电踏车销量453.7万辆，同比增长34%，渗透率约23%，2015-2020年年均复合增速27%。2020年日本电踏车销量73.8万辆，同比增长6%，渗透率达到45.5%。美国市场起步较晚，消费者主要为运动爱好者和极限发烧友，2020年美国地区电踏车销量约50-60万辆，同比翻倍。电踏车要求高能量密度，有限的空间内尽量长续航里程，三元圆柱较为适合。我们预计2025年全球电踏车销量1500-2000万辆，锂电池需求约18亿颗。预计2025年便携式储能全球锂电需求达15GWh。2020年全球便携式储能市场规模约43亿元，出货量超过200万台，同比增长140.3%，2016-2020年年均复合增速151.7%。中国为便携式储能的主要生产国，占据90%以上生产量和出货量，2020年中国便携式储能出货量为191.9万台，同比增长154.5%。便携式储能的主要销售市场在美国和日本，美国户外出游比例较高，接近50%，2020年户外活动领域便携式储能出货约80万台；日本地震等灾害事故频发，应急电力设备需求较高，20年应急领域出货约50万台。考虑到便携式储能产品对安全性、便捷性的特殊要求，通常选择一致性较高的圆柱电池。据中国化学与物理行业协会、高工锂电预测，2025年全球便携式储能出货量将达到2242万台，锂电需求达15GWh。若仅考