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第九章项目投资估算与评估第一节项目总资金及其构成在使用过程中保持原有实物形态的资产。有偿取得的无形资产,其支出预以资本金化,并在收益期内分期摊销。四、其他(递延)资产是可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。 包括:现金及各种存款、存货、应收及预付款项等。一、建设投资构成及分类: 项目建设投资,包括:工程费用、工程建设其他费用、预备费和建设期利息四个方面。 具体由七部分组成(见P172图8-2) 其中,工程费用、工程建设其他费用、预备费用、建设期贷款利息等,含义及内容见P173投资估算的精度:一、简单估算法(匡算法)(P182) 包括单位生产能力估算法、生产能力指数法、 比例估算法、系数估算法和指标估算法等。 其中,指标估算法估算精度最高,主要应用于项目可行性研究阶段。 其他四种估算方法则主要用于投资机会研究和初步可行性研究阶段。1.单位生产能力估算法计算公式:【例】已知1999年建设污水处理能力10万立方米/日的污水处理厂的建设投资为16000万元,2007年拟建污水处理能力16万立方米/日的污水处理厂一座,工程条件与1999年已建项目类似,调整系数为1.25,试估算该项目的建设投资。2.生产能力指数法计算公式: 式中:n为生产能力指数,0≤n≤1;其他符号含义同前。【例】已知建设年产15万吨聚酯项目的装置投资为20000万元,现拟建年产60万吨聚酯项目,工程条件与上述项目类似,生产能力指数为0.8,调整系数为1.1,试估算该项目的装置投资。3.比例估算法 通常,由于建设工程项目主要设备的选型、费用易于较早确定,因此比例估算法通常以设备费为基数进行估算。 先根据统计资料求出同类项目设备费用占项目建设投资的比例,然后再估算出拟建项目的主要设备费用,即可按比例求出拟建项目的建设投资。4.系数估算法 系数估算法也称为因子估算法,它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数,以其他工程费占主体工程费的百分比为系数来估算项目总投资的方法。 系数估算法的方法较多,有代表性的包括:设备系数法、主体专业系数法、朗格系数法等。 (1)以拟建项目设备购置费为基数进行估算 计算已建成的同类项目的建筑工程费和安装工程费等占设备价值的百分比,以拟建项目设备购置费为基数求出相应的建筑工程费及安装工程费等,再加上拟建项目其他费用(含工程建设其他费和预备费等),得到项目或装置的投资。C---拟建项目的投资额 E---根据拟建项目当时当地价格计算的设备费(含运杂费)的总和 P1、P2---已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比 f1、f2---由于时间因素引起的定额、价格、费用等的调整系数 I---拟建项目的其他费用【例】某拟建项目设备购置费为15000万元,根据已建同类项目统计资料,建筑工程费占设备购置费的23%,安装工程费占设备购置费的9%,工程建设其他费用占设备购置费的12%,该拟建项目的其他有关费用估计为2600万元,调整系数均为1.1,试估算该项目的建设投资。(2)以拟建项目工艺设备投资为基数进行估算 已知主要工艺设备费,根据同类型的已建项目的有关统计资料,计算出拟建项目的各专业工程(总图、土建、暖通、给排水、管道、电气及电信、自控及其他费用等)占工艺设备投资(包括运杂费和安装费)的百分比,据以求出各专业的投资,然后把各部分投资(包括工艺设备费)相加求和,再加上工程其他有关费用,即为项目的总投资。 (3)朗格系数法 这种方法是以拟建项目的设备费为基础,乘以适当系数来推算该项目的建设费用。 优缺点 优点:方法简单 缺点:准确度不高,没有考虑到项目规模大小、设备材质以及自然地理条件差异的影响计算公式 式中:C---建设投资; E---设备购置费; Ki---管线、仪表、建筑物等项目费用的估算系数 Kc---管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数5.指标估算法1、概念 指在项目实施中可能发生、但难以预料的支出,需要事先预留的费用,又称工程建设不可预见费。 2、内容范围 ①经批准的设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用; ②一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用; ③竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用计算公式: 基本预备费以工程费用及工程建设其他费用之和为基数,按行业主管部门规定的基本预备费率计算。公式为: 基本预备费=(工程费用+工程建设其他费用) ×基本预备费率三、涨价预备费计算公式: ——涨价预备费 ——第t年的工程费用 ——建设期价格上涨指数 ——建设期【例】某项目的工程费用为250000万元,按本项目进度计划,项目建设期为5年,分年的投资使用比例为第1年10%,第2年20%,第3年30%,第4年30%,第5年10%,建设期内年平均价格上涨指数为6