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我国上市公司跨国并购动因及影响因素研究——基于多项Logit模型的实证分析
论文：我国上市公司跨国并购动因及影响因素研究——基于多项Logit模型的实证分析
摘要：
近年来，我国上市公司的跨国并购活动呈现出日益频繁和规模逐渐扩大的趋势。本文以多项Logit模型为分析工具，对我国上市公司跨国并购的动因及影响因素进行了实证研究。研究结果表明，我国上市公司的跨国并购动因主要包括市场拓展、资源获取、技术升级和品牌增值四个方面。同时，企业规模、财务状况、国有背景、行业竞争力和宏观经济环境等因素也对跨国并购决策产生重要的影响。
关键词：我国上市公司；跨国并购；多项Logit模型；动因；影响因素
引言：
近年来，我国经济迅速发展，企业面临着国内市场竞争加剧和资源短缺等问题。在这种背景下，跨国并购成为我国上市公司实现快速发展和全球化战略的重要手段之一。跨国并购不仅能够获取市场份额、技术和品牌等资源，还有助于实现规模经济、降低成本、拓展海外市场和提高核心竞争力。
目前，国内外学者对于跨国并购的动因和影响因素进行了大量的研究。然而，大部分研究都集中在发达国家或跨国公司层面，对于我国上市公司的跨国并购研究相对较少。因此，本文旨在通过基于多项Logit模型的实证研究，探讨我国上市公司跨国并购的动因及其影响因素。
一、文献综述
1.跨国并购的动因研究
跨国并购的动因主要包括市场拓展、资源获取、技术升级和品牌增值等。市场拓展是指企业通过并购方式进入新市场或巩固现有市场的动因。资源获取是指企业通过并购方式获取技术、资金、人才等资源的动因。技术升级是指企业通过并购方式提高自身技术水平和创新能力的动因。品牌增值是指企业通过并购方式提升自身品牌价值和知名度的动因。
2.影响跨国并购决策的因素
企业规模、财务状况、国有背景、行业竞争力和宏观经济环境等因素被广泛认为是影响跨国并购决策的重要因素。大型企业往往具备更多的资源和能力，更容易进行跨国并购。财务状况稳定的企业可以凭借自身的资金实力进行并购。国有企业由于政府支持和资源优势，相对更容易进行跨国并购。行业竞争力反映了企业在行业内的地位和竞争优势，对跨国并购意愿产生重要影响。宏观经济环境对跨国并购的决策也具有重要影响，经济增长对企业的收益和市场潜力产生重要影响。
二、数据和方法
本文采用了2000年至2019年的上市公司数据，构建了多项Logit模型进行实证研究。研究变量主要包括跨国并购动因和影响因素。其中，跨国并购动因变量为市场拓展、资源获取、技术升级和品牌增值。影响因素包括企业规模、财务状况、国有背景、行业竞争力和宏观经济环境等。
三、实证结果及讨论
实证结果表明，我国上市公司进行跨国并购的主要动因为市场拓展和资源获取。其中，市场拓展是最主要的动因，表明我国上市公司通过跨国并购进入新的市场以实现增长。资源获取动因表明我国上市公司通过跨国并购获取技术、资金和人才等资源。另外，技术升级和品牌增值对跨国并购的影响较为有限。
影响跨国并购决策的因素方面，企业规模和财务状况对跨国并购决策具有显著的正向影响，说明规模较大和财务状况稳定的企业更容易进行跨国并购。国有背景对跨国并购决策也具有显著的正向影响，说明国有企业具有政府支持和资源优势。行业竞争力和宏观经济环境对跨国并购决策的影响较弱。
四、结论和政策建议
本文通过多项Logit模型对我国上市公司跨国并购的动因及影响因素进行了实证研究。研究结果表明，我国上市公司进行跨国并购的主要动因为市场拓展和资源获取。企业规模、财务状况和国有背景等因素对跨国并购决策具有显著的影响。
基于以上实证结果，本文提出以下政策建议：鼓励企业加大市场拓展和资源获取的力度，提高我国上市公司跨国并购的能力；积极推动企业规模扩大和财务状况改善，为跨国并购提供更多支持；加强国有企业的改革和管理，提高其竞争力；积极营造良好的宏观经济环境，为跨国并购提供更好的发展机遇。
参考文献：
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