基于期权定价模型的分级基金定价研究的任务书.docx

基于期权定价模型的分级基金定价研究的任务书
任务书
一、研究背景
分级基金，是指一类通过投资于固定收益类资产或股票等资产，在投入少量杠杆资金来增加杠杆水平的同时，通过两个首次公开募集的基金产品（即分级基金产品和普通基金产品）构建而成的一种基金产品。分级基金具有收益风险大、透明度差等特点，但由于其采用的杠杆资金投资策略，因此其收益率通常会高于一般基金产品。因此，分级基金在中国基金市场具有较高的影响力。
当前，我国分级基金市场规模逐年增大，市场数量和资产规模均达到较高水平。然而，在分级基金这一投资品种中，投资者在选择时需要面对很多的风险，如基金管理人对投资策略的把握程度、分级基金产品的监管制度完善程度等。因此，如何科学合理地对分级基金定价，尤其是考虑到市场风险等因素，对投资者和市场监管机构具有重要意义。目前，基于期权定价模型、衍生工具等方法对分级基金的定价研究虽有一定开展，但局限于理论层面，缺乏实证研究和实践应用。因此，该课题旨在基于实证研究以及复杂衍生产品的实际应用情况，对分级基金定价进行深入研究，为科学定价提供依据，为分级基金的有效风险管理提供理论依据。
二、研究目的
本研究旨在系统性研究分级基金的定价问题，重点研究基于期权定价模型的分级基金定价方法，以期提高分级基金的定价准确度和风险管理效果。
具体研究目的如下：
1.分析分级基金的特点和现实情况，归纳其影响分级基金定价的因素。
2.基于期权定价模型，比较市场上常用的分级基金定价方法及各方法的优缺点。
3.建立分级基金定价的数学模型，对分级基金的实际应用情况进行分析研究。
4.基于实证研究，选取适当的分级基金样本进行研究，分析不同定价方法对分级基金的定价效果及影响因素。
5.研究期权定价模型在分级基金风险管理中的应用，探索其在风险管理中的价值。
6.产生学术研究报告，撰写实用性分级基金定价方法的研究论文，为分级基金的定价提供理论依据和应用思路。
三、研究内容
1.分级基金的特性分析
-分级基金的定义、种类及特点
-分级基金的价格和净值关系特征
-分级基金的杠杆效应及风险控制
-分级基金的两个产品间价值转移特征
2.分级基金定价基础理论
-期权定价理论
-分级基金定价理论
3.常用定价方法分析
-GGM法
-H-model
-期权定价法
4.基于期权定价模型的分级基金定价模型
-期权定价模型的改进
-分级基金定价模型的建立
5.案例分析
-具体选取某种类分级基金，对其进行应用分析
-比较不同定价方法的优缺点
6.基于期权定价模型的分级基金风险管理方法的研究
-基于期权定价模型的分级基金风险管理方法
-分级基金风险管理实证分析
7.报告撰写和学术论文撰写
-提供学术研究报告
-撰写分级基金定价方法的研究论文
四、研究方法
本研究选用归纳分析法、比较分析法、数学模型构建法、实证研究法等研究方法，以实证研究的方法为主，对分级基金定价问题展开深入、系统的研究。
1.归纳分析法：
通过对分级基金的相关文献、经济学理论、金融学理论等进行分析，从概念上、外在影响因素上等角度全面了解分级基金基本特征及影响因素，了解分级基金遇到的困难。
2.比较分析法：
对市场上常用的分级基金定价方法，包括GGM法、H-model、期权定价法等进行比较，并分析各自的优劣势及适用场景。
3.数学模型构建法：
根据期权定价模型的理论，建立适用于分级基金的定价模型，为后续实证分析做好铺垫。
4.实证研究法：
选取一定数量的分级基金品种，对不同的定价方法进行实证研究，分析其预测误差、偏度、峰度、收益风险等方面，检验分级基金定价方法的接受程度和精度。
五、进度安排
第一阶段（一个月）
-研究背景、研究目的、研究内容和研究方法的确定
-文献调研，完成相关分析和归纳
-准备定价模型的建立
第二阶段（两个月）
-建立定价模型及研究工具
-对分级基金定价模型进行实证研究
第三阶段（一个月）
-产生学术研究报告
-撰写分级基金定价方法的研究论文
备注：以上进度计划仅供参考，如实际实验中遇到时间交叉等问题，可以适当考虑调整进度。
六、研究经费
研究过程中，需考虑到数据采集、研究工具购置、实验费用等多个方面的支出。本研究所需经费预计为人民币20万元，其中研究工具购置费约为5万元，实验费用和数据采集费用约为10万元，人员费用约为5万元。
七、预期成果
1.学术研究报告
本研究将撰写一份详实的学术研究报告，涵盖研究的背景、目的、内容、方法以及实证研究的各项结果。学术研究报告将作为本研究的主要成果之一，供国内外研究者参考。
2.研究论文
本研究将撰写关于分级基金定价方法的实用性研究论文，用于向具体投资机构及个人投资者推广研究成果。
3.研究工具及软件
本研究将建立分级基金定价模型及相应的研究工具，以供后续的市场投资实践和分析使用。
4.成熟