外汇业务和汇率折算.pptx

第三章外汇业务和汇率折算本章主要分三部分来讲授：
第一节主要了解外汇市场的概念、种类、功能及其结构等基本知识；
第二节主要学习即期、远期等外汇交易业务的知识和技能。
第三节主要学习汇率折算与进出口报价教学重点外汇市场功能及外汇市场均衡
外汇交易方式第一节外汇市场一、外汇市场的含义及类型（二）外汇市场的类型二、外汇市场的主要功能三、外汇交易市场构成（二）外汇经纪人（三）中央银行（四）客户四、外汇市场三个层次的交易五、外汇市场的特点地区外汇交易与股票交易的区别五、主要的国际外汇市场第二节外汇业务一、即期外汇交易（三）即期外汇交易报价案例1-1案例1-2满足国际经济交易者对不同币种的要求。
平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。
进行外汇投机，获取投机利润。案例1-3（二）类型（三）报价与计算（三）报价与计算直接标价法案例2-1案例2-2间接标价法案例2-3案例2-4如果区分买入价和卖出价怎么办？如果只报出差价，不标出升贴水怎么办？如果只报出汇率，不说明标价方法怎么办？例2-5例2-6例2-7（四）远期汇率与利率的关系1.远期外汇的升贴水受两地利差制约举例说明两点结论2、远期汇率升水、贴水的具体数字可从两种货币利率差和即期汇率中推导计算

升(贴)水=即期汇率×两地利差×月数/12
英国某银行3个月美元升水的具体数字为：

伦敦市场3个月远期美元外汇的实际价格为
£1=$1.9600-0.01225=$1.94783.升贴水的年率可从即期汇率与升贴水的具体数字中推导
计算升贴水的具体数字折年率=

3个月远期美元外汇升水为1.225美分，代入公式折年率为:

结论：其他条件不变的情况下，升水或贴水的年率与两地利率差总是趋向一致的。远期汇率与利率的关系的例外案例2-8（五）远期外汇交易的应用保值案例2-9平衡头寸案例2-10投机案例2-11【导入案例】三、套汇例3-1例3-2JPY12170万（二）三角套汇若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，Ebc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率……，Emn表示1单位M国货币以N国货币表示的汇率，那么，对于n点套汇，其套汇机会存在的条件为：

定理：如果三点套汇不再有利可图，那么四点、五点以至n点的套汇也无利可图。案例3-3解题步骤：步骤三：确定套汇路线
将三地汇率上下排列，使首尾货币相同并衔接
若左<右，从左上角出发；
若右<左，从右下角出发
香港外汇市场：1港元＝1/7.7814美元
纽约外汇市场：1美元＝1/1.4215英镑
伦敦外汇市场：1英镑＝11.0723港元
因为：左边的乘积右边的乘积
1×1×1<1/7.814×1/1.4215×11.0723
所以：从左上角出发起套1000万港币的进行套汇，可获得：
1000万×1/7.814×1/1.4215×11.0723
＝HKD1001万
套汇利润：
1001万－1000万＝HKD1万假设某日：
伦敦市场：GBP1=USD1.4200
纽约市场：USD1=CAD1.5800
多伦多市场：GBP100=CAD220.00
试问:（1）是否存在套汇机会；
（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？①将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1=CAD2.2000
②将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场：GBP1=USD1.4200
纽约市场：USD1=CAD1.5800
多伦多市场：CAD1=GBP0.455
③将各市场标价货币相乘：
1.4200×1.5800×0.455=1.0208≠1
说明存在套汇机会（2）投入100万英镑套汇（3）投入100万美元套汇案例3-5（1）判断是否有套汇机会？（2）确定套汇路线164.35万瑞士法郎四、外汇套利【导入案例】外汇套利交易的类型（一）未抵补套利案例4-1案例4-2【解】(2)不套利（二）抵补套利案例4-3【解】(2)不套利掉期成本投资者对抛补套利进行可行性分析时所采纳的一般原则案例4-4(1)掉期成本年率为
=[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%
=3.2%，
利差：5%

此时的掉期成本年率（3.2%）小于利差（5%），有利可图。（2）掉期成本
买入40000￡现汇2.5付出100000SF
卖出40000￡期汇2.48收入99200SF
800SF案例4-5在英国存款本利和：50+50×4%×1/2=51（万英镑）
在美国存款本利和：1.62×50万=81(万美元）
81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元）

（1）83.43÷1.62=51.5（万英镑）获利5000英镑；

（2）83.43÷1.64=50.872（万英镑）亏损1280英镑；

（3）83.43÷1.625=51.34（万英镑）获利3400英镑；如果