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中国货币政策与股票市场收益的相关性研究——基于VAR模型的实证研究的开题报告
一、研究背景
货币政策是国家宏观经济调控的重要工具之一，直接影响着经济发展的进展和形势，同时也对股票市场产生影响。随着我国金融市场的不断发展和完善，投资者对股票市场的关注度不断提高。因此，了解中国货币政策对股票市场的影响程度和机制，具有重要的现实意义和理论意义。
一些国内外学者已经对货币政策与股票市场收益的相关性进行了研究。例如国内学者何涛和王景慧（2017）通过面板数据模型和GARCH模型研究了中国货币政策和股市关系的时变特征。但是，对于从短期和长期视角分析中国货币政策与股票市场收益的影响程度和机制的研究还不够充分。
因此，本研究拟采用VAR模型，具体分析中国货币政策与股票市场收益之间的关系，旨在为深入了解中国货币政策对股票市场的影响机制提供一定的理论支持和实证分析，并为政策制定者提供相关建议。
二、研究目的和意义
本研究的目的是通过VAR模型，研究中国货币政策对股票市场收益的影响机制和程度，具体包括短期和长期对股票市场的影响程度和机制，以及货币政策工具对股票市场的影响效应。
该研究对于以下几个方面具有重要的意义：
1.对中国货币政策和股票市场之间的关系进行全面深入的研究，为深化对我国金融市场运行规律的认识提供有益支持。
2.对于股票市场参与者而言，本研究能细化对股票市场收益的影响机制，准确定位投资策略，制定科学合理的投资决策。
3.对政策制定者而言，研究结果有助于全面了解货币政策对股票市场的影响程度和机制，并有望为政策制定提供相关建议。
三、研究方法和框架
本研究主要采用VAR模型进行实证分析，具体包括以下几个步骤：
第一步：收集数据，包括我国货币政策数据和A股上市公司的日收益率等资料。
第二步：用MATLAB等软件对收集到的数据进行预处理，包括数据清洗、平稳化、差分等，确保数据可靠和符合模型假设的要求。
第三步：建立VAR模型。根据实际情况，选择适当的变量，包括货币供应量、政策利率、汇率、通货膨胀率等，同时选择A股上市公司的日收益率作为因变量。
第四步：进行模型估计。对于VAR模型的参数估计，可采用贝叶斯方法或极大似然估计方法。
第五步：进行模型诊断。对于估计得到的VAR模型，需要进行模型稳定性和残差的正态性、异方差性等进行诊断检验。
第六步：进行结果分析。通过VAR模型估计得到的系数、残差和协方差等数据，具体分析货币政策对股票市场收益的短期和长期影响程度、影响机制和政策效应等问题。
四、研究内容和时间计划
本研究主要包括以下四个部分：
第一部分：前置工作（2周）
主要收集、清洗数据，建立VAR模型，并对实证分析方法进行深入学习和准备。
第二部分：模型构建与估计（6周）
设计合理的VAR模型，并对标量和向量方程进行估计。
第三部分：模型诊断和分析结果（4周）
对估计结果进行模型检验和诊断，对研究结果进行详尽分析。
第四部分：结果展示与撰写全文（4周）
撰写研究报告，并进行结果的图形展示和描述。
五、参考文献
1.何涛、王景慧.货币政策与中国股市收益的时变特征研究[J].管理评论,2017,29(3):122-133.
2.Taylor,MP.AssetPriceExuberanceandMonetaryPolicy[J].TheEconomicJournal,2003,113(Feb):C166–C181.
3.Bernanke,B.S.,Gertler,M.,&Watson,M.,SystematicMonetaryPolicyandtheEffectsofOilPriceShocks[J].BrookingsPapersonEconomicActivity,1997,1:91-157.
4.贾琳、马祖辉、李恩泽.股市波动与货币政策的关系[J].经济科学,2013,35(4):115-129.