2010——6营运本钱治理.ppt

第六章学习目标第一节营运资本概述二、营运资本的特点三、营运资本管理的重要性及基本原则（二）营运资本管理的原则
1、认真分析生产经营状况、合理确定营运资本的需要量
2、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金
3、加速营运资本周转，提高利用效率
4、合理安排流动资产与流动负债的比例，保障企业有足够的短期偿债能力四、流动资产投资策略五、流动资产的融资策略第二节现金和有价证券管理现金管理的有关规定（了解）现金管理策略与现金相关的成本最佳现金持有量的确定（一）现金周转模式现金周转期模式简单明了、易于计算，但在应用时应注意两个前提条件：
(1)公司生产经营活动保持相对稳定，以保证未来年度的现金总需求量可以根据产销计划比较准确地预计；
(2)公司能够根据历史资料比较准确地预测出未来年度的现金周转期与周转率，预测结果应符合实际，保证科学与准确。例6-1某公司计划年度存货周转天数90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期30天，每年现金需求量为720万元，则最佳现金持有量计算如下：
现金周转期=90+40-30=100天
现金周转次数=360/100=3.6次
最佳现金持有量=720/3.6=200万元（二）成本分析模式例6-2现金持有量备选方案单位：元时间总成本=持有成本+转换成本
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,=平均现金余额×机会成本+转换次数×每次转换成本,,,,,,,,,,,,,,,（四）随机模式（米勒-奥模型）H-Z=2(Z-L)例6-4五、现金预算例6-52）销售额的20%在销售当月收回，50%在次月收回，其余的30%在第三个月收回。
3）购买额为销售额的60%，购买款在销售前的一个月支付。
4）薪金是销售额的12%，在销售当月支付。
5）每月支付10000元的租金，4~7月每月其他现金营业费用为30000元，8、9月为25000元。
6）4、7月支付税金20000元和30000元，6月有资本支出150000元，5月将偿还60000元的第一贷款。
7）3月末的现金余额为150000元，管理者拟将最低余额一直保留在100000元。销售销售第三节应收账款管理应收账款的成本假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为：三、信用政策信用条件：企业向客户提供商业信用的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限、现金折扣。
“2/10,1/20,n/30”

信用标准放宽
——销售增加
——应收账款占用资金增加
——机会成本上升
——管理成本上升
——坏账损失上升例：A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：

项目 现行收账政策 甲方案 乙方案
年销售额（万元/年）24002600 2700
信用条件 N/60 N/90 2/60，N/180
收账费用（万元/年） 40 20 10
所有账户的平均收账期2个月3个月 估计50%的客户会
享受折扣
所有账户的坏账损失率2% 2.5% 3%

已知A公司的变动成本率为80%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。
要求：通过计算分析回答，应否改变现行的信用政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？（三）收账政策（一）信用调查与分析
（二）应收账款日常监控
应收账款账龄分析
监控平均收账期与坏账损失率
（三）对客户进行信用额度管理

第四节存货管理存货成本
取得成本
订货成本=F1+K*D/Q
购置成本=DU
TCa=F1+K*D/Q+DU
储存成本
机会成本，仓储费用，保管费用，存货损失
TCc=F2+Kc*Q/2
缺货成本
各种损失TCS
TC=TCa+TCc+TCS
=F1+K*D/Q+DU+F2+Kc*Q/2+TCS三、存货决策存货规划的决策基本模型假设前提：
1、企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；
2、能集中到货，而不是陆续入库;
3、不允许缺货，即缺货成本为0；
4、需求稳定，并且能够预测；
5、存货单价不变；
6、企业现金充足，不会因为现金短缺而影响进货；
7、所需存货市场供应充足，不会因为买不到需要的存货而影响其他。设需求总量为D,单价为U，每次订货成本为K，单位存货的单位时间储存成本KC,经济批量为Q，F1为固定订货成本，F2为固定储存成本。
TC=F1+K*D/Q+DU+F2+Kc*Q/2+TCS
求导：
存货管理例6-7：某公司每年需某种材料6400公斤，单位成本20元,单位储存成本2元，一次订货成本16元。则经济订货批量为：
2、扩展模型
（1）数量折