鸡蛋套期保值ppt课件.ppt

美尔雅期货经纪有限公司
2014年5月风险（一）企业经营风险分析
（二）发现风险点？？？企业购入原材料
半成品采购在途生产过程中？？？影响鸡蛋价格的因素
利用期货市场，帮助企业多种形式进行大宗商品定价管理

利用期货市场，帮助企业进行中长期发展战略管理
定价模式的多样性以及期货远期合约保值手段的利用，进一步提高了现货的经营规模。企业通过期货市场，买入或卖出期货合约，实现了虚拟产能的增加或减少，用以调节现货产能。原则是:
(1)是否担心有风险?
(2)如果风险真的发生,我是否能承担得起?
如果答案分别是YES和NO,那么就必须做套保了.
经常遇到的问题:
(1)过分和盲目的乐观
(2)企业家要做开百年老店的打算.
中国年轻企业家的存在心理通病.根据企业风险类型,企业经营状况和行情趋势判断综合决定.套保比例：是指进行套保的现货资产数量占总的现货资产数量的比例。
一般控制在30%-50%，现货价格有利情况套保头寸下可压缩到1/3，不利则增加到80%甚至更多。
即入场时机问题.
根据对后市趋势改变的紧急程度和是否存在有利的日间基差两个条件来判断,后者服从前者.
大型企业一般是在净头寸生成的当日或者是次日即展开套保.(2)保证金占用和后备准备金计算
保证金水平:按照总体持仓大小和临近交割月的时间调整.
后备准备金:抵充期货头寸的浮动亏损,按照结算价每日无负债盯市结算.
(3)持仓过程中的风险管理
(A)市场风险:保证金追加
(B)流动性风险:跌停板或者临近交割月成交不活跃等.
(C)制度风险:特殊情况下交易所的强减平仓.
(4)期货合约的展期处理
(A)流动性考虑
(B)合适的月差

与开仓时机类似,根据对后市趋势改变的紧急程度和是否存在有利的日间基差两个条件来判断,后者服从前者.
大型企业一般是在净头寸灭失的当日或者是次日即结束套保.
操作风险基差风险套保策略操作流程正确评判企业的保值效果的原则：
1、必须是实行“双标准”，即不但要看期货是否赢利，更重要的是企业的经营目标是否因参与了期货套保而得以实现。
2.从长期表现评价而非一个特定时期的结果。
目标法
☆保值前设定明确的目标，完成后看目标是否实现
☆目标可以是相对的，也可以是绝对的
☆目标设定越具体越好

结果法
☆能实现利润的保值即为好的保值。
☆实现的利润越多，保值的效果越好。
2014年2月，湖北地区某存栏10万只蛋鸡（一个月产蛋约150吨）养殖企业，担心去年秋季大量补栏的蛋鸡集中开产后，导致鸡蛋供大于求。为避免未来销售价格下跌的风险，该企业决定在大商所进行鸡蛋期货卖出套期保值，来对冲价格下跌的风险生产企业卖出套保现货市场价格没有出现预期的下跌走势，相反鸡蛋价格出现了小幅上涨，企业以4600元/500千克的价格销售，期货价格平仓价位为4750元/500千克，则结果如下：生产企业卖出套保生产企业卖出套保注意：价格相关性强的商品间也可以做套期保值谢谢感谢亲观看此幻灯片，此课件部分内容来源于网络，
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