企业如何套期保值ppt课件.pptx

了解企业的关注点和痛点关注点1：大部分企业的目标都是追求长远发展，稳定经营关注点2：价格波动极大困扰大宗商品企业经营生产商和销售商
1、效益不错
就是不好销
增产没增收
2、效益不咋地
卖的可好，可惜没多少
3、存？不存？很纠结
多存点！后期价落了咋办
存少了！又少赚了很多钱贸易商的困惑
1、价格在涨
上游都惜售资金也不足
2、价格在跌
不敢去订货没卖出去都赔了
3、别人赔着卖
自己赔不起客户都跑了
目前我国苹果产业碎片化较为特征较为明显，产业集中度低。根据中国苹果产业协会提供的数据显示，2015年我国种植面积5亩以下的果农占比达到80%，行业内排名前十的贸易企业市场占有率不足2%。
多头套期保值
1、生产类企业买入期货套保
为了防止日后购进原料时价格上涨的情况；已经跟需求方签订好供货合同，规定将来交货，但此时产品库存有限，担心日后购进货源时价格上涨；认为目前原料市场价格很合适，但由于资金不足或者仓储等原因，不能立即买入现货。
2、贸易类企业买入期货套保
对后期看涨，有收购或采购计划，期货比现货更便宜；现货上涨太快，供方惜售，有价无市，先采购期货头寸；对某品种后期看涨，但是现货还没有到收购季节，提前建库存。
空头套期保值
1、贸易类型企业卖出套保
存有现货库存；后期会有现货收购计划，根据分析，目前现货价格很明显高于后期现货收购价格，提前在期货抛出（相当于提前预售）；期现价差已经严重背离，期货价格明显偏高，认为期货会下跌或价差会缩小。
2、生产型企业卖出套保
期现价差很大：产品期货价格—产品现货价格—费用=利润，认为期货会下跌或价差会缩小；单边行情非常明显，下跌趋势明显成立；即将生产的某种期货实物商品，担心日后出售时价格下跌；可以锁定加工利润：期货产品价格—原料成本—加工费用—其他交割费用=合理的加工利润；加工制造企业担心库存原材料价格下跌。
案例：玉米贸易企业1709合约套期保值策略（3）8月初开始入库，期货端建仓均价1706，中间有一次波段操作，获利40元，二次建仓均价1687元。截至20日入库19860吨。入库完毕报检等，28日仓单注册成功，9月8日交割完毕。
（4）投入期货保证金850万元，场外融资2100万元，货物顺利交割完成，除去各种费用40天时间业务净利润70余万元（减去其他业务差旅费用）。苹果经纪人的无风险套利操作假设一苹果经纪人在今年苹果下来时候，2017年11月份以7000元/吨（3.5元/斤）成本购入符合期货标准的红富士一级果100吨，放置在郑州商品交易所制定的交割仓库。交割仓库的冷藏条件可以实现苹果在2018年5月份出库时内在质量标准不发生太大变化。经测算，假设一个月的持仓成本为100元/吨，含资金利息、仓储费、期货保证金利息等固定成本。放置到5月份交割按照6.5个月计算，整个储藏周期成本650元/吨，增值税成本110元，购入成本7000元，合计7760元/吨。在苹果期货上市的两周时间内苹果期货主力合约AP1805基本在8100元/吨。一个无风险套利的操作就是在期货盘面上做空10手苹果期货AP1805合约，提前锁定每吨340元/吨（8100-7760）的利润。瑞茂通案例：下跌趋势可交割品的卖出保值瑞茂通案例：下跌趋势非交割品的卖出保值瑞茂通案例：上涨趋势固定销售价格的买入保值瑞茂通案例：上涨趋势指数销售价格的买入保值除了传统的套期保值业务，现在新型的创新业务层出不穷。
“保险+期货”，以及延生出来的“期货+保险+订单”，“保险+期货+银行”（农户购买相关保险，收入得到保障，从而使得其信用水平提升，而银行通过信用评估对有融资需求的农户发放贷款，解决其资金问题。）
合作套保模式，服务产业客户，一是考验我们软硬件基本功，所谓硬件就是我们目前所应该具备的知识储备，包括我们公司层面的交易软件、机房、网络等，常规服务个性化服务模块等，对产业上下游的认知，对行业基本面的判断，对期货合约规则的精准熟知、产研圈子等等。所谓软件就是我们柔性化的服务，包括但不限于客情关系上。扪心自问，那些给我们带来大部分收入的客户，我们能不能开口叫出他们的名字？有调研报告或者高质量的行情分析是否第一时间发给他们？能不能做到念念不忘，甚至在生活中的方方面面。（中信建投期货裴亚涛）
二是考验我们整合资源能力，包括我们公司总部人力物力财务资源，包括营业部及个人层面资源。客户出差去上海能不能提前给总部沟通一下，邀请客户去总部参观和总部领导打个照面；总部领导研究院同事到所在城市出差，能不能提前和领导请示一下，腾出个时间见一下重点客户；（郑州马海红、苹果交割库、子盛基金、睿豫基金研究院和凯丰）
三是客户参与保值的全程深度参与，从理论知识到实际案例再到实战操作。从前期的理念灌输和接收，产业在犹豫中开户，能不能找到同行业的公司做套保人员专门面对面的交流一下；