项目六营运资金管理.ppt

项目六营运资金概述任务一最佳现金持有量的计算1.光明公司有四种现金持有方案，据测算，机会成本（即该公司的平均收益率）为15％，持有现金的管理成本总额为10000元，要求确定最佳现金持有量，各自的现金持有成本如表6－1所示：2.光明公司现金收支情况比较稳定，预计每月现金需要量为100000元，每次转换有价证券的成本为45元，有价证券年利率为12％，则该公司的最佳现金持有量为多少？确定最佳现金持有量就是要使有关成本之和最小的现金持有数，因此需要分析持有现金的动机，明确持有现金的成本及确定成本之和最小的方法，进而确定企业最佳现金持有量。完成该项工作需要运用到的知识点和技能点包括：
1.持有现金的动机与成本；
2.确定最佳现金持有量的方法。现金是指企业在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。
现金是变现能力最强的非盈利性的资产，现金管理的过程就是在现金的流动性和收益性之间进行权衡选择的过程，其目的是在保证企业经营活动现金需要的同时，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率。一、持有现金的动机与成本
（一）持有现金的动机
1、交易动机
2、预防动机
3、投机动机
（二）持有现金的成本
1、持有成本
2、转换成本
3、短缺成本
4、管理成本二、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模型
是通过分析企业置存货币资金的各相关成本，测算各相关成本之和最小时的现金持有量的一种方法。
（二）存货分析模式
是借用存货管理经济批量公式来确定最佳现金持有量的一种方法。
假设：所需资金已全部筹措到，并以短期有价证券形式存在；对资金需求是均匀的，可知的；短期证券利率稳定；每次交易成本可知。现金管理相关总成本=持有机会成本+转换成本
三、现金的日常管理
（一）现金的收入管理
重在缩短回收时间
（二）现金支出管理
重在推迟付款日期
（三）闲置现金的利用
重在提高资金使用效率任务二信用政策的制定1.若光明公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期限放宽至60天，仍按发票金额付款即不给予折扣，设相同风险投资的最低报酬率为12％，其他有关数据见表6－4，根据有关资料，确定光明公司要不要改变信用期限。2.沿用上述信用期决策的数据，假设光明公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，且给予“1/30、N/60”的现金折扣条件，在此现金折扣条件下，估计有一半的客户将享受现金折扣优惠，设相同风险投资的最低报酬率为12％，其他有关数据见表6－5，根据有关资料，确定光明公司要不要改变现行30天付款的信用政策。3.光明公司2010年销售额为1200000元（全部赊销），不计收账政策对销售收入的影响，该公司应收账款的机会成本为10％，变动成本率为60％。公司不同收账政策条件下的有关资料如表6－6所示：（二）应收账款的成本
1、机会成本
指企业的资金被应收账款占用所丧失的潜在收益，它与应收账款的数额有关，与应收账款占用时间有关，也与参照利率有关。
具体计算公式见书P151
2、管理成本
指企业对应收账款进行管理而发生的开支。管理成本包括对客户的信用调查费用、应收账款记录分析费用、催收账款费用等。在应收账款一定数额范围内管理成本一般为固定成本。
3、坏账成本
坏账成本是指应收账款因故不能收回而发生的损失。
二、信用政策
（一）信用标准（也称5C系统）
（二）信用条件
1.信用期限
信用期限是指企业允许客户从购货到付款之间的时间间隔。信用期限过短不足以吸引顾客，不利于扩大销售；信用期限过长会引起机会成本、管理成本、坏账成本的增加。信用期限优化的要点是：延长信用期限增加的销售利润是否超过增加的成本费用。
例题见书P152
2.现金折扣
现金折扣是企业给予客户在规定时期内提前付款能按销售额的一定比率享受折扣的优惠政策，它包括折扣期限和现金折扣率两个要素。（2／10，N／30）表示信用期限为30天，如客户能在10天内付款，可享受2％的折扣，超过10天，则应在30天内足额付款。其中10天是折扣期限，2％是现金折扣率。
案例分析见书P153-P154（三）收账政策
收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业应采取的策略。
首先，企业应投入一定收账费用以减少坏账的发生。
其次，企业对客户欠款的催收应做到有理、有利、有节。
例题见书P155
三、应收账款的日常管理
（一）监督应收账款的回收
（二）建立坏账准备金制度
任务三存货经济订货批量的确定某企业全年需耗用甲材料2500千克，该种材料单位成本为10元，平均每次订货成本100元，单位储存成本为存货单位成本的20%，要求：不存在缺货的情况下，计算该企业存货经济订货批量、最佳订货次数、最佳订货周期、与存货相关的总成本、经济订货批量占用资金的公式。公式如下：例题见书P164