第章-财务战略与预算PPT文档.ppt

C财务战略的含义
财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。
财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。C区为ST组合，即财务优势和财务威胁的组合，这是不太理想的组合，适于采取有效防御性的财务战略。
A、宏观经济周期B、企业发展阶段
6、SWOT分析法是（）？
营业收入比例法运用——预测模型与外部筹资额
具体的计算方法有两种：
财务战略分析的方法——SWOT
股权资本预算：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润的预算
长期资产预算：持有至到期、长期股权按、固定资产、无形资产等项目预算
以人、财、物等资源要素为基础
在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略；
5%，预计固定资产（系非敏感资产项目）增加50万元，长期借款
营业收入比例法运用——预测模型与外部筹资额
A、优势B、劣势C、机会D、威胁
实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展
例1：某企业上年度资本实际平均占用额为2000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5％，资本周转速度加快2％。
营业收入比例法的运用——利润表与留用利润
企业的资本结构及财务杠杆利用条件；
财务战略的选择必须与宏观周期相适应财务战略的分类
财务战略的职能类型
战略：涉及企业长期、重大方向的战略性筹划。
筹资战略：涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
营运战略：涉及企业营运资本的战略性筹划。
股利战略：涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。财务战略的综合类型
扩张型财务战略
一般表现为长期内迅速扩大规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。
稳健型财务战略
一般表现为长期内稳定增长的规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。财务战略的综合类型
防御型财务战略
一般表现为保持现有规模和收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利。
收缩型财务战略
一般表现为维持或缩小现有规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还。财务战略分析的方法——SWOT
定义：SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。
S——strengthsW——weaknesses
O——opportunitiesT——threats财务战略分析的方法——SWOT
SWOT的因素分析
企业外部财务环境的影响因素分析：
产业：产业发展的规划、产业结构的调整等
财税：积极或保守的财政、财政信用等
金融：货币、汇率、利率等
宏观周期：宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段财务战略分析的方法——SWOT
企业内部财务条件的影响因素分析：
企业周期和产品周期所处的阶段；
企业的盈利水平；
企业的项目及其收益状况；
企业的资产负债程度；财务战略分析的方法——SWOT
企业内部财务条件的影响因素分析：
企业的资本结构及财务杠杆利用条件；
企业的流动性状况；
企业的现金流量状况；
企业的筹资能力和潜力等。财务战略分析的方法——SWOT
SWOT的因素定性分析：
内部财务优势：为财务战略选择提供有利的条件
内部财务劣势：限制着企业财务战略选择的余地
外部财务机会：能为企业财务战略的选择提供更大的空间
外部财务威胁：制约着企业财务战略的选择财务战略财务战略分析的方法——SWOT
SWOT分析法的应用
SWOT分析表（课本P119）财务战略财务战略的选择
财务战略选择的依据
财务战略的选择必须与宏观周期相适应
在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略；
在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略；
在经济衰退阶段应采取防御型财务战略；财务战略的选择
财务战略选择的依据
财务战略的选择必须与宏观周期相适应
在经济衰退阶段应采取防御型财务战略；
在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。财务战略的选择
财务战略选择的依据
财务战略选择必须与企业发展阶段相适应
在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务战略；
在稳定期，一般采取稳健型财务战略；
在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。财务战略的选择
财务战略选择的依据
财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应
一方面，调整企业财务战略，加大基础项目的力度；
另一方面，加大财务制度创新力度。财务战略自测题：判断题&选择题&分析题
1、财务战略属于局部性、长期性和导向性的重大谋划。
2、在初创期的企业，股利一般采用低现金股利。
3、在企业的衰退阶段，企业财务战略的关键是如何收回现有，并将退出的现金流返还给消费者。
4、短