第章财务战略管理PPT文档.ppt

财务战略驱动盈利模式（苹果轻资产案例），会计研究期

自由现金流量与财务运行体系（汤谷良朱蕾）
会计研究，会计研究2002.4，

试论企业增长盈利风险三维平衡战略管理
汤谷良杜菲会计研究200411
（谋划“增长”、“盈利”、“风险”三维平衡的战略预算管理）讲题

一、财务报表与战略解读
二、公司六大财务战略问题

一、财务报表：战略解读

财务战略：“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”，
——财务战略是基于公司总体战略，并支持或者配合其他战略的一个子战略。

英国KeithWard《公司财务战略》先从会计报表说起

“公司的发展起于战略，止于财务报表”李嘉诚：《管理的艺术》（商务周刊，2005年9月）

管理人要赋予企业生命——
我年轻的时候，最喜欢翻阅的是上市公司的年度报告书，表面上挺沉闷，但是别人会计处理的方法的优点和流弊，方针的选择和公司资源的分布有很大的启示。
对我而言，管理人员对会计知识的把持和尊重，正现金流的控制，公司预算的掌握，是最基本元素。
还有两点不要忘记：第一，管理人员特别要花心思在脆弱环节；第二，在任何组织内优柔寡断者和盲目冲动者均是一种传染病毒，这两者均可以使企业在一夕间造成毁灭性的灾难。资产负债表&财务管理利润表与财务管理现金流量表结构四川长虹股份股东公司经营计划
财务战略的思维特征：
⑧PE为啥选择你？你可以赶开PE吧？
06年4月24日，永乐公告：“预计上半年利润的低于去年同期。
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3、审慎使用债务。
Employstechniquesformeasuringspecificrisks
2、对赌协议都签订在与上市之前，上市后还能增持公司。
5、PE公司最难的财务问题——评估高级管理层？如何确定与管理高管薪酬福利（薪酬成本）？
早前在李宁工作20年的前行政总裁张志勇亦要辞职，换上TPG(德太)是世界最大的私募股权机构，其合伙人金珍君担任副主席，连同创办人兼执行主席李宁，分担行政总裁的职务。
Time-bound：明确的时间限制
3,077
英国KeithWard《公司财务战略》
加：营业外收入
06年4月24日，永乐公告：“预计上半年利润的低于去年同期。
3
③新的利润增长点Contrastingstrategicandfinancialappraisal
财务战略
财务战略的思维特征：

1、“用数据说话”&“又不拘泥数据”的融合
2、价值增值“目标导向”&风险控制“过程导向”的统一；
3、既服从、支撑&又逆向、独立于公司战略；
4、目标&能力（财务资源）相配比（稳健性）；
4、SMART原则行事。二、公司六大战略财务问题（一）赢利模式：战略规划与组合战略的类型：
1、按战略性质分类：
（扩张型、稳定型、收缩型、混合型）

2、按经营对象分类：
①单纯一元化
②相关多元化（横向相关、纵向相关）
③无关多元化
④不明确多元化定位着眼点利处弊端早前在李宁工作20年的前行政总裁张志勇亦要辞职，换上TPG(德太)是世界最大的私募股权机构，其合伙人金珍君担任副主席，连同创办人兼执行主席李宁，分担行政总裁的职务。
PE关键成功因素（盈利模式）：对财务指标高度重视与独到视角。
产生的现金-研发投入-必要资本支出
5、PE公司最难的财务问题——评估高级管理层？如何确定与管理高管薪酬福利（薪酬成本）？
二、营业利润（亏损以“-”号填列）
0257.
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全面推进公司产业、组织以及体制机制转型。
②尚未使用的债务能力
汤谷良杜菲会计研究200411
①单纯一元化
财务战略：“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”，
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四、汇率变动对现金的影响
调查ＰＥ什么？----财务教授如何看待“专业化与多元化”
——比较优势、持续能力、差异化的“盈利模式”的组合二、“利润结构”让你对“成功”有新的诠释ABCDEF（三）“身份决定命运”：
方式的战略思考
企业现代企业体系机构者私募（ＰＥ）
私募股权，简称PE（PrivateEquity），是指于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权（即私募股权）的一种方式。你了解它们吗？PE最初诞生于20世纪60、70年代的欧家，目前已经成为资本市场最活跃的力量之一。PE以“有限合伙”为特征，即一些合格人如公司、公共养老、和财务公司和富人等将资金投入公司，并承担有限责任，也被称为LP（LimitedPartners）；而资金的管理问题则由一些专业的管理人士负责，他们主要负责将资金投入到非上市企业股权上，并对公司债务承担无限责任，也被称为GP(GeneralPartners)。05年1月财务者与管理层的“对赌协议”：
如果永乐2007年的净利润高于亿元，财务者将向永乐管理层无偿转让46