运作模式分析.doc

商业运作模式
运作模式分析
股权结构
恒锦环保投资有限责任公司总注册资本为1000万人民币，采取注册资金分期到位的方式，分两期投入。第一期注册之初，合计投资为700万人民币。其中，自然人A出资350万-420万人民币，占总股本的50%-60%；雷博汽车出资280万-350万人民币，占总股本的40%-50%；上海圣风以垂直风力发电专利技术入股，专利折价约为21万-35万人民币，占总股本的3%-5%。第二期通过利用银行贷款，将其余30%注册资金共300万元投入。

组织结构
恒锦环保投资有限责任公司
恒锦环保销售公司
电动汽车电池制造公司
垂直风力发电设备制造公司

恒锦环保投资有限责任公司下设三家子公司，分别为恒锦环保销售公司、电动汽车电池制造公司、垂直风力发电设备制造公司。
恒锦环保销售公司负责电动汽车电池和垂直风力发电系统的对外销售活动；恒锦环保投资有限责任公司控股，设想占股比重51%。
电动汽车电池制造公司负责电动汽车电池的研发、生产；
垂直风力发电设备制造公司负责垂直风力发电系统的研发、生产。
电动汽车电池制造公司和垂直风力发电设备制造公司，恒锦环保投资有限责任公司各公司均有恒锦环保投资有限责任公司完全控股。（缺子公司股本构成）
注：原公司发对公司对外投资有限额规定，即“公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%。”新公司法取消了投资比例的限制，从而明确公司对外投资属于公司的经营自主权。

投资估算
公司主要投资于电动汽车电池和垂直风力发电系统两个产品的生产和销售活动，力争在公司成立3-5年内达到在资本市场融资的基本条件。本投资估算主要从围绕该战略目标展开，估算公司未来五年的基本经营状况。
销售收入预估
电动汽车电池
电动汽车电池作为一种较为成熟的新能源产品，预计在未来5年内市场整体将呈现较平稳的增长态势。公司依托雷博汽车的现有的生产能力，预计将实现销售收入的快速、平稳增长。预计3年之后公司电动汽车电池实现6000万销售收入，5年之后公司电动汽车电池实现1亿2000万销售收入。

垂直风力发电系统
垂直风力发电系统市场目前还处于培育阶段，大型垂直风力发电机组的技术瓶颈还有待突破。预计未来五年内，前期市场发展缓慢，后期随着关键技术的突破，市场将呈现井喷式发展。预计3年之后公司垂直风力发电系统将实现4000万销售收入，5年之后公司电动汽车电池实现2亿8000万销售收入。

综合两个产品未来五年的销售预期，公司整体在未来五年内将实现销售收入的快速增长。预计3年之后公司将实现1亿销售收入，5年之后公司将实现4亿销售收入。

盈利能力分析
综合相关产业成本费用情况，假设公司两个产品生产销售所需的成本费用占销售收入的60%。固定资产折旧占总成本的比例较小，暂不计算在内。所得利润按25%缴纳所得税。
各年详细利润情况见下表：
表SEQ表\*ARABIC1预测利润表（单位：万元）
序号年度
项目0123451销售收入02,5005,00010,00020,00040,000电动汽车电池02,0004,0006,0009,00012,000垂直风力发电系统05001,0004,00011,00028,0002总成本费用01,5003,0006,00012,00024,0003利润总额01,0002,0004,0008,00016,0004所得税02505001000200040005税后利润07501,5003,0006,00012,000

通过盈利能力分析可得，在未来五年内，公司净利率将逐年上涨，预计公司在3年后将实现3000万净利润，5年后将实现1亿2000万净利润。
股东权益分析
税后利润按10%提取法定盈余公积金，剩余部分为可分配利润。考虑到公司发展的整体目标要求，在未来五年，公司将不进行利润分配，故对股东的投资回报采用虚拟现金流的形式进行分析。
表SEQ表\*ARABIC2预测虚拟现金预测表
序号年度
项目0123451现金流入02,5005,00010,00020,00040,0001.1电动汽车电池02,0004,0006,0009,00012,0001.2垂直风力发电系统05001,0004,00011,00028,0002现金流出1,0001,7503,5007,00014,0003932.1销售及管理成本01,5003,0006,00012,00024,0002.2所得税02505001000200040003税后利润-1,0007501,5003,0006,00039,6074法定公积（10%）0751503006003,9615未分配利润06751,3502,7005,40035,6466虚拟累计现金流量-1,000-3