0汇率与中国对欧元区国家出口的关系.pdf

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人民币名义汇率与中国对欧元区国家出13的关系※2005年7月21日中国人民银行宣布，人民币汇率不再钉住单一美元，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。之后，人民币名义汇率出现了连续小幅波动。欧元区国家作为中国的重要贸易伙伴，人(一)国外关于名义汇率变动与进出I：l关系的研究现阶段国外学者研究汇率变动对进出口影响的文献主要是以面板数据(paneldata)为基础，通过协整检验及误差修正模型对多个国家进行同步研究，以此来义汇率角度通过对新加坡对外贸易影响因素的实证研究，认为国内生产力的进步宿玉海1黄鑫2民币名义汇率变动对中国向欧元区国家的出口贸易会产生什么影响?一直是人们关注的热点之一。一、研究现状综述发现汇率变动对于进出口的影响。TilakYeok(2005)从名《财经科学》2006／4总217期Abeysinghe和Tan[内容摘要】本文运用时间序列分析中的单位根检验、Johansen协整检验和误差修正模型．就1999年到2005年问人民币名义汇率变动对中国向政元区国家出口的影响进行了实证分析。实证结果表明，人民币名叉汇率变动对中国向欧元区国家出口贸易的短期影响效果不显著。从长期来看．人民币名义汇率升值可以改善中国对欧元区国家的出口状况，而人民币；r率波动幅度的加大则不利于中国对政元区国謇的出口。[关键_i薅]人民币名jLir-率；中国对欧元区出口；汇率变动影响作者简介：宿玉海，男。华中科技大学经济学院，武汉430074黄蠢．女．山东财政学院金融学院，济南250014Lin※本文是教育部基金项目“钉住一篮子货币仁率制度研究”【(ToJA790045J的阶段性研究成果。责任编辑：潘德平收稿日期：2006224
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程度并不大。L6“7一㈣sdma以及本币升值带来的进口成本降低会部分抵消升值给出口带来的不利影响，因此，本币的升值并不会恶化贸易收支。⋯(51‘”)Chou和Chao(2001)通过对亚洲国家1968--1998年的数据进行检验，认为货币贬值对大多数国家的贸易收支只有短期的微弱影响。L2J(”一⋯GueW．Koo(2003)研究了1974--1999年间lO个发达国家名义汇率变动对出口贸易的影响，发现名义汇率高估对农业贸易的不利影响非常显著。【31Choudhry(2005)从名义汇率和实际汇率两个角度研究了1974--1998年汇率的波动性对美国向加拿大和日本实际出口量的影响，结果发现，名义汇率的波动对美国的对外出121有显著的影响，且大多数为负面影响。14J(51。”)(二)国外关于名义汇率波动与贸易收支关系的研究Ariccia和Giovanni(1998)通过研究欧盟国家之间的贸易往来，在加入共同边界、共同语言、共同组织等虚拟变量后，认为名义汇率的不确定性对贸易收支有微弱的负面影响。L50RDse和Andrew(2000)使用1970一1990年186个国家的面板数据作模型，发现名义汇率的波动对贸易收支有一定的负面影响，但影响Tenreyro(2004)采用1970--1997年的数据专门研究了名义汇率变动对贸易收支的影响，结论是名义汇率的波动对贸易收支没有任何显著影响。l“【2)KIlim—senLiew，Kiklll—PingLira和HuzaimiHussain(2003)通过研究东盟5国对日本1986---1999年的进出口额，认为在对贸易收支的影响程度上，名义汇率的作用被夸大，真正起作用的是实际汇率。”o(三)国内关于人民币名义汇率与对外贸易关系的研究国内关于汇率变动与对外贸易关系的研究，大都集中在研究实际汇率与中国进出口之间的关系上。国内有关人民币名义汇率与中国对外贸易关系的研究少之又少，仅有的也主要是停留在以进出口商品的价格弹性来检验中国的贸易收支是否满足马歌尔一勒纳条件进行分析的。如厉以宁(1991)通过对中国1970--1983年的数据研究，测算出中国进出口弹性分别为0．68和0．05，得出中国进出口商品的锭求价格弹性严重不足，人民币{c率贬值不但不能改善贸易收支，反而会导致出121状况恶化的结论。L91戴祖祥(1997)对中国1981--1995年的数据分析后得出：中国的进出口需求价格弹性之和为1．3，满足马歇尔一勒纳条件，从而认为人民币汇率贬值可以改善中国的贸易收支。¨oJ至于名义汇率波动对贸易的影响，国内研究较早的文献是陈平和熊欣(2002)对1991年和1995年中国与主要出口国家和地区的横截面数据进行回归分析，支持名义汇率波动不利于出口的结论。L11』但是由于以横截面数据作样本，容易产生异方差问题及样本选择问题。余珊萍和韩剑(2005)通过构建一个贸易引力模型，发现贸易国的人均收入水平以及国家间地理距离的远近与中国出口额有很强的关联性，名