0汇率与中国对外出口关系的实证研究.pdf

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汇率与中国对外出口关系的实证研究欧元明华中科技大学经济学院王少平和Ziberf砒(1993)，Hooper和Kohlhagen(1978)中南民族大学经济学院对中国内资企业出口与汇率的关系进行实证分析，得出的主要结论是：实际有效汇率与中国企业内资出口间没有因果关系．并且无论在长期和短期实际有效汇率的变动都不能有效地解释内资出口的变升导致本币相对外币贬值．将导致一方面该国出口商品的外币价格下降，外国对其出口商品的需然而多年来汇率与出口关系的实证研究并不研究的结果显示汇率的上升有抑制贸易的作用。Hooper和Kohlhagen(1978)等研究的结果显示(1991)以及Kein(1990)发现汇率对贸易量有1985年、1990年的数据。发现1980年汇率对贸易针对汇率与出口量关系的定量研究很少。尽管如易与人民币汇率关系．发现1997年以来数据并不的协整分析及冲击分解，认为人民币汇率贬值对商口需求弹性和出口商品需求弹性：只有两者的名的马歇尔一勒纳条件，其公式为E。+E。>1。其简单地依据传统国际经济学观点而认为中国的汇上述相关文献研究的对象大多不是中国．即《国际贸易问题》2005年第9期国际金融摘要：运用Granger因果检验以及协整、误差修正模型、多元回归模型等计量经济学分析方法，动．说明人民币汇率的变化对内资出口影响非常小。国际上因为贸易逆差而指责中国的汇率政策，其理由是不充分的。关键词：内资企业出口；实际有效汇率；协整；误差修正模型一、引言传统国际经济学认为，汇率(本文中汇率指一单位外币的本币价格。也即直接标价法)的上求上升。另一方面该国进口商品的本币价格上升，降低国内对进口商品的需求，进而刺激出口规模抑制进口规模，相反汇率下降本币相对外币升值。则抑制本国出口规模刺激进口规模。完全肯定这一传统观点。Clark(1993)，DellasBailev，Trvlas和Ulan(1986)以及Gotur(1985)、汇率对贸易没有显著影响。Asseery和Peel正面作用。最有意思的是．Frenkel和Wei(1993)研究结果。他们使用了63个国家1980年、的影响是负面的且显著：1985年影响是正面的但不显著．而1990年影响是正面的且也显著。国内此，沈国兵(2004)运用协整方法研究了中日贸支持汇率变动影响贸易收支的观点。谢建国和陈漓高(2002)通过对中国贸易收支与人民币汇率中国的贸易收支不具有显著影响。从理论上说，判断汇率对贸易的具体影响至少还需要考虑进口绝对值之和大于1时．贬值才能改善进出口贸易状况．反之则会恶化进出口贸易状况。这就是著中E，表示出口需求弹性的绝对值，指出口商品销售量增加的百分点与货币贬值引起出口商品外币价格下跌的百分点之比；E。表示进口商品需求弹性的绝对值，指进口量减少的百分比与货币贬值引起进口商品本币价格上涨的百分点之比。因此率制度是造成西方大国贸易逆差的罪魁祸首。这一结论是值得怀疑的。便是研究中国问题的文献也忽略了一个重大事实：改革开放以来中国对外出口中外商企业出口欧元明：中南民族大学经济学院430074电子信箱：[e-mail]。一115一
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运用单位根方法检验时间序列数据的稳定性，求证数据之间是否存在协整关系并检验协整关系的后主要贸易伙伴的国民消费总额作一代理变量。因此基本模型设定为：统计局和国家海关总署统计发布的出口总额扣减的出口基本上不受汇率变化的影响：外商企业是口与汇率关系时应该剔除相关部分，实证的Granger检验将会证明其合理性；e。是人民币的实际有效汇率指数，基期为1995年并取值为100，数据来源于IMF的《国际金融统计》，选择理由出口比例(美国、香港、日本、韩国、德国、荷以及计算的便捷，本文加总了近几年来它们各自为了避免虚回归问题，需要检验各时间序列于时间序列数据的单位根检验和协整检验，本文(1)Granger因果检验结果(见表1)：E不是FY的G舢ger因0．05时接受Y与E间相互关系的原假设，即认为扣除了国外厂商出口转移后的中国内资企业出口Granger因”则说明是国外需求影响我国的内资国际金融《国际贸易问题》2005年第9期占有相当大的比重。本文将充分考虑这一事实，正确性．最后在此基础上进行变量回归模型分析以验证汇率是否影响中国内资企业出口。二、汇率与出口的Granger检验及长期、短期关系检验1．估计方法本文将考虑国内研究和国外研究的差异：(1)通过汇率与出口的Granger分析，检验它们之间是否在统计上有因果关系；(2)通过出口对汇率以及国外购买力等变量的回归，分析研究出口与汇率之间的关系。产生出口的最主要原因是国外对本国产品的需求．所以研究与之相关的问题必须引入国外需求项作为其中一个最重要的解释变量。因为难予统计各国对本国产品需求的数据