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2008/09/16

金融工程基金仓位监测

开放式基金仓位监测站
——双周基金仓位评述(2008.9.1-2008.9.12)

相关研究
《开放式基金仓位监测站(1)》„根据我们的开放式基金仓位的持续监测，连续4周来基金仓位不断下滑，
发表日期（2008/08/04）由8月15日68.78%下降至上周末66.63%的水平。此间沪深300指数下
《开放式基金仓位监测站(2)》滑18.14%，由此我们认为基金仓位已经降低至其基金契约约定的股票投资
发表日期（2008/08/18）
比例下限。
《开放式基金仓位监测(3)》

发表日期（2008/09/01）„根据基金市值测算的基金仓位结果表明，一周来小型基金仓位下滑幅度最

大，为0.51%；中等规模基金仓位也下降了0.36%。相比之下，大型基金，

即市值总和占基金总净值比重前30%的基金平均仓位下降幅度偏小，为

0.16%。
„根据基金市值测算的基金仓位结果表明，一周来小型基金仓位下滑幅度最
大，为0.51%；中等规模基金仓位也下降了0.36%。相比之下，大型基金，
即市值总和占基金总净值比重前30%的基金平均仓位下降幅度偏小，为
0.16%。

„根据投资风格进行测算，仓位变动出现分化。归类为价值型的开放式偏股
型基金上周仓位上涨0.04%；而成长型与混合风格的偏股型基金平均仓位
分别下滑0.53%和0.21%。

„从基金公司的角度来看，基金公司平均仓位不断下滑。上周仓位上升幅度
居前的五家基金公司分别是长城基金、光大保德信、新世纪、国投瑞银和

融通基金；仓位下滑幅度最大的五家基金公司分别为摩根斯坦利华鑫、天

治、友邦华泰、天宏和信泰基金。

图1、开放式基金指数与市场基准指数2008年以来市场表现

6000
沪深300
5500
中证开放式基金指数
5000

4500

4000

3500
3000
2500

2000

分析师01-02-0802-02-0803-02-0804-02-0805-02-0806-02-0807-02-0808-02-0809-02-08
曹传琪数据来源：联合证券研究所。
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谨请参阅尾页关于基金仓位测算的重要声明。1/6
Sep-2008

目录

测算结果......................................................................................................3

1、按投资类型计..................................................................................3

2、按基金市值规模计...........................................................................3

3、按基金投资风格计...........................................................................3

4、按基金公司计..................................................................................4

谨请参阅尾页关于基金仓位测算的重要声明。2/6

Sep-2008

测算结果

持续一月以来的开放式基金仓位监测显示，8月中旬以来开放式基金平均仓
位持续下降，由8月15日68.78%下降至上周末66.63%的水平。期间沪深300
指数下滑18.14%，由此可见开放式基金整体仓位水平持续低位徘徊，我们推断，
大部分基金已经降低至其契约约定的股票投资比例底限。

1、按投资类型计

根据Wind资讯对投资类型的划分，上周开放式偏股型基金中，混合型与股
票型基金平均仓位的下降幅度最大，分别为0.54%和0.4%；指数型基金的平均
测算仓位只下降了0.1%。与季报相比，不同投资类型的开放式基金仓位持续下滑。

表1、按投资类型测算结果%
基金投资类型2008年2季度测算仓位(9.5)测算仓位(9.12)一周仓位变化
开放式股票型73.7369.5269.12-0.40
开放式混合型64.5961.9061.37-0.54
开放式指数型90.2788.1588.24-0.10
开放式基金总体70.4767.0666.63-0.43
数据来源：联合证券研究所。

2、按基金市值规模计

根据基金市值测算的基金仓位结果表明，一周来小型基金仓位下滑幅度最大