安永：中国上市发电公司2023年回顾及未来展望报告.pdf

中国上市发电公司2023年回顾及未来展望2024年6月目录1.综述42.营业收入增速放缓，盈利效率小幅提升123.电力资产稳步增长，资本支出增速加快184.上网电量稳中有升，利用小时涨跌互现245.上网电价趋势分化，电费回收速度放缓296.成本管理精益求精，成本要素涨跌互现347.资产负债结构收敛，借款利率基本持平408.资本市场波动下滑，投资回报维持预期469.税务现状全面梳理，迎接变革防范风险5110.可持续披露准则发布，助力绿色低碳转型6011.近期展望64引言本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述公司本报告为安永中国上市发电公司年度分析报告，旨在（以下合称“上市发电公司”）公布的年度报告。除华基于中国上市发电公司的业务发展情况、经营模式及润电力、中国电力、龙源电力、大唐新能源、京能清洁监管环境的观察，展望中国发电行业未来发展的趋势。能源、新天绿色、协鑫新能源、中广核电力的数据源于本年度报告涵盖了截至2024年4月末已发布年报的其按国际财务报告准则或香港财务报告准则编制的财务报表外，其他与财务报表相关数据均摘自各公司按中国20家上市公司。企业会计准则编制的报告。7家以化石能源发电装机为主的上市公司►华能国际电力股份有限公司（“华能国际”）►大唐国际发电股份有限公司（“大唐发电”）►华电国际电力股份有限公司（“华电国际”）►国电电力发展股份有限公司（“国电电力”）►中国神华能源股份有限公司（“中国神华”）►华润电力控股有限公司（“华润电力”）►浙江浙能电力股份有限公司（“浙能电力”）6家以新能源发电装机为主的上市公司►龙源电力集团股份有限公司（“龙源电力”）►中国电力国际发展有限公司（“中国电力”）►中国大唐集团新能源股份有限公司（“大唐新能源”）►北京京能清洁能源电力股份有限公司（“京能清洁能源”）►新天绿色能源股份有限公司（“新天绿色”）►协鑫新能源控股有限公司（“协鑫新能源”）5家以水电装机为主的上市公司►中国长江电力股份有限公司（“长江电力”）►国投电力控股股份有限公司（“国投电力”）►广西桂冠电力股份有限公司（“桂冠电力”）►贵州黔源电力股份有限公司（“黔源电力”）►华能澜沧江水电股份有限公司（“华能水电”）2家以核电装机为主的上市公司►中国广核电力股份有限公司（“中广核电力”）►中国核能电力股份有限公司（“中国核电”）*根据公开发布的年报信息、国家能源局发布的信息计算，上述上市发电公司装机容量占中国发电行业装机容量的28.8%。中国上市发电公司2023年回顾及未来展望|031综述GDP与社会用电量同比增速1发展全国发电装机容量突破29亿千瓦13.9个百分点数据来源：国家统计局2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。2023年中国国内经济稳步增长。电力行业作为国民经济支柱行业，运行发展与中国整体经济形势同步。数据来源：国家统计局2023年，中国发电行业总体呈现发展、改革、分化三大特点。全国发电装机容量同比增速截至2023年底，全国全口径发电装机容量29.20亿千瓦，同比增长13.9%。分类型看，水电4.2亿千瓦、核电5,691万千瓦、并网风电4.41亿千瓦、并网太阳能发电6.09亿千瓦、化石能源发电13.90亿千瓦。化石能源发电装机容量中，煤电装机容量11.6亿千瓦。2023年，可再生能源保持高速发展。截至2023年12月底，全国可再生能源发电总装机达15.16亿千瓦，占全国发电总装机的51.9%。其中，太阳能发电装机容量在2023年正式超越水电装机容量，成为全国装机量第二大电源形式。数据来源：国家统计局全国发电装机容量全国发电装机容量截至2023年12月31日截至2023年12月31日单位：吉瓦单位：吉瓦核电水电57占比2%422占比14%合计化石能源发电2,9201,390占比48%新能源发电1,051占比36%数据来源：中电联数据来源：中电联中国上市发电公司2023年回顾及未来展望|052023年新增发电装机容量增速上升。2023年，全国新增发电装机容2023年新增发电装机容量36,908万千瓦，比上年投产增加16,934万千瓦，其中新增非化石量增速回升，同比上升能源发电装机容量30,341万千瓦，占新增发电装机总容量的82.2%。全国新增风电和太阳能发电装机容量分别为7,566万千瓦和21,602万千瓦，分别比上年投产装机容量增加3,803万千瓦和12,861万千瓦。84.8个百分点全国基建新增发电装机容量同比增速单位：万千瓦数据来源：中电联中国上市发电公司2023年回顾及未来展望|062015年3月15日，《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9号文）印发，新一轮电力体制改革2改革随即拉开。该文件明确提出，“深化电力体制改革的指导思想和总体目标是：坚持社会主