2022年赛意信息研究报告.docx

2022年赛意信息研究报告一、公司国内领先的企业数字化及智能制造解决方案供应商1.1、公司聚焦泛ERP、智能制造两大领域，具备完整的产品及解决方案体系公司定位于企业数字化转型赋能者、工业管理软件践行者。公司成立于2005年，是国内在工业互联网及智能制造、核心ERP及业务运营中台等领域顶尖的产品及解决方案提供商，专注于面向制造、零售、现代服务等行业领域的集团及大中型企业客户提供数字化及智能制造产品，及与之相关的系统部署、上线运营、后期运维等实施交付服务。公司的业务模式主要包括软件实施开发服务、系统维护服务以及软硬件代理分销，目前已成功为超过千家来自于制造、零售、服务等行业的企业级客户提供了丰富而具有竞争力的数字化转型服务，拥有华为技术、美的集团、华润集团、深南电路、视源股份、隆基股份等众多优质客户。公司聚焦泛ERP、智能制造两大领域，具有完整的产品及解决方案覆盖优势：1>泛ERP：公司一方面针对上述需求，公司一方面提供基于SAP、ORACLE等成熟套装ERP软件的解决方案，覆盖企业业务当中核心稳定的业务管理需求，以解决企业管理效率问题；另一方面，公司通过提供成熟的中台及自研数字化应用产品，包括供应链数字化应用、业财数字化应用、营销数字化应用等以覆盖企业在复杂快速变化的商业环境中需要灵活应变、敏捷实现的业务运营创新需求，以协助企业实现业务在线化、运营数据化、决策智能化的数字化转型目标。2>智能制造：主要包括S-MOM工业管理软件系列产品以及工业互联网平台。（1）S-MOM是一套专业性强、成熟度高、制造运营一体化的工业管理软件产品家族，其以S-MES为核心，包含了SMI、SAPS、SQMS、SWMS、SEDO、SMDC、SNest等多类产品，实现了自平台层、物联层、制造执行层及数字决策层的多层次管理。（2）公司的工业互联网平台可分为边缘层与基础设施层（IaaS）、平台层（PaaS）与应用层（SaaS），通过人、机、物的全面互联，推动形成全新的工业生产制造和服务体系，成为工业经济转型升级的重要途径。公司始终保持与行业头部合作伙伴的紧密合作，通过多年的发展不断扩大业务版图。公司成立之前隶属于美的集团的IT部门，在与Oracle、华为等行业头部企业的业务合作中逐渐提升技术及工程能力。2000年，仍属孕育期的公司在华为认证“定制软件开发供应商”中评价排名第一，随后携手Ca启动华为基于数据仓库技术的项目。2005年1月，公司正式成立，当时公司业务围绕Oracle的实施以及服务美的为主，并且成为了华为重要的合作伙伴。随后，公司通过战略合作、投资并购等方式相继与Infor、SAP、西门子等龙头企业开展战略合作，不断扩大业务版图，最终形成了目前泛ERP+智能制造的业务布局。目前，公司具备面向通讯、电子、家电、家居等23个重点行业和11条业务线的产品和解决方案，并已在华南、华东、华北、华中、西南等区域成立了子公司或分公司。2021年，公司全年活跃客户达800余家，133家财富中国500强企业选择公司开展数字化转型，超过500家国内外上市公司或其子公司与公司保持了良好业务合作。公司股权结构稳定，股东背景强大。张成康、刘伟超、刘国华、欧阳湘英、曹金乔长期为公司的控股股东，五人于2015年12月共同签署了《一致行动协议》，约定五人在有关公司经营发展的重大事项决策前保持一致行动，最终确定了五人对公司有效的共同控制，保证了公司控制权的持续稳定。公司核心股东均有美的集团背景，凭借丰富的技术、管理经验有效促进了公司业务发展。截至2022H1，公司战略投资方美的投资持有公司10.54%的股权。公司通过多轮股权激励实现员工利益与公司利益的深度绑定。自上市以来，公司先后进行了三轮股权激励，其中业绩考核目标均围绕净利润展开，体现了公司对未来高质量发展的信心。2021年7月28日，公司发布最近一期限制性股票激励计划，考核年度为2021-2024年四年，考核目标为2021-2024年的净利润分别不低于2.05、2.46、2.95、3.54亿元，对应20%的复合增速。公司实施常态化的股权激励有助于建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司管理人员以及核心骨干等员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。1.2、智能制造业务快速增长，毛利率水平稳步提升近年来，公司营收保持平稳较快增长，2022H1利润增速高于营收增速。2021年，公司实现营收19.35亿元（+39.68%），2017-2021年公司营收CAGR达28.53%，近年来营收整体呈现出加速增长态势；2021年，公司实现归母净利润2.25亿（+27.53%），2017-2021年公司归母净利润CAGR达22.17%，2019年主要受当年中美关系波动