1-7月中国工程机械行业主要产品销量分析及中国工程机械行业主要产品销量预测[图].docx

1-7月中国工程机械行业主要产品销量分析及中国工程机械行业主要产品销量预测[图]挖机：低增长时代开启，全年景气保持平稳挖掘机：2019年上半年纳入统计的挖掘机制造企业共销售挖掘机137,207台，同比增长14.2%。其中挖掘机出口12,335台,同比增长38.7%。分季度来看，挖掘机销量在上半年保持了高速增长，第二季度增速有所放缓，并且在5月份出现了小幅负增长，7月份挖掘机销量增速恢复到了11.0%。从销量结构上来看，行业龙头的优势扩大，市场继续向龙头集中。综合2019年1-5月份的数据来看，三一重工、徐工两家龙头企业的挖机销量分别为31,286、16,903台，市占率分别为25.6%、13.8%，较2018年12月分别上涨了1.3%、2.1%。与2019年1-3月份10.0%、68.7%和15.7%的增速相比，二季度挖掘机销量的增速明显放缓。随着基数的增加与更新需求的释放，挖掘机销量保持增长但增速开始放缓，挖掘机行业逐渐步入平稳增长的阶段。此外，挖掘机出口销量继续强势增长，国产挖掘机设备在全球市场上的竞争力不断提高，国产龙头企业的国际化布局逐步开花结果。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理工程机械保有量巨大，行业步入存量时代，存量设备更新换代需求托底。我国工程机械行业已进入设备更新换代为主的存量时代，存量设备保有量庞大。截至2017年底，工程机械主要产品保有量已达690-747万台，其中挖机155.7-168.6万台，装载机149.0-161.4万台，混凝土泵车6.2-6.8万台。存量时代行业需求将以更新替代为主，而渐进式释放的更新需求客观上有助平滑传统工程机械的强周期波动性。以挖机使用寿命8年进行测算，则8年挖机保有量增速在2014年后出现下滑，伴随行业回暖，2017年挖机8年保有量增速转正为3.70%。进一步分析不同机型的保有量增长情况，小挖8年保有量虽增速下降但仍处于扩张的增量市场阶段，而中、大挖已进入存量市场阶段。同时，结合挖机不同机型销量占比数据来看，微挖、小挖市占率分别由2010年的16%、24%持续提升至2018年的30%、30%，其中，微挖提升幅度最大。中挖市占率由2010年的48%降至2018年的25%，同期，大挖市占率基本保持在12%左右的水平。由于中、大挖主要用于矿山、基建、地产等与投资相关度更高的领域，而小挖、微挖主要应用于城市建设、新农村建设、园林建设以及其他“机器替人”领域。长期而言，随着宏观经济转型及内生增长动能增强，基建投资增速或将逐步着陆，由此或对中大挖保有量继续增长有所限制，而伴随城镇化率提升、人工成本上升等因素，小挖，尤其是微挖作为“机器替人”的工具，应用范围将更加普及并有望持续增长。小挖、微挖保有量持续增长将成为挖机保有量膨胀的主要动力，助力行业在存量时代保持平稳。数据来源：公开资料整理基建加码、地产景气平稳对需求端支撑增强，叠加环保排放新规施行在即及更新需求释放，预计全年挖机有望平稳增长。基建、地产作为工程机械的两大需求支柱，宏观经济增速下行压力背景下，逆周期基建有望加码稳增长，助力需求端景气延续，叠加非道路移动机械“国四”标准施行在即刺激更新需求释放，预计全年挖机销量有望保持平稳。2019年上半年纳入统计的制造企业共销售推土机3,295台，同比增长-26.3%；销售装载机62,399台，同比增长6.6%；销售压路机9,754台，同比增长-12.9%。推土机等主要工程机械自2016年中期以来销量连续上涨，2018年在高基数下依旧保持增长，进入2019年以来增长势头有所放缓乃至开始下降。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理混凝土机械：更新高峰到来，未来2-3年有望持续增长11年高峰期后搅拌车、搅拌站下滑幅度小于泵车，且本轮周期先于泵车复苏。上一轮大规模经济刺激效应弱化以及主机厂商激进信用销售政策透支需求，导致混凝土机械在11年高峰后出现断崖式下滑，其中尤以泵送环节的泵车、混凝土泵降幅最大，相对而言，搅拌车、搅拌站降幅小于泵送设备。同时，由于搅拌车更新周期较短、部分地区对老式搅拌车监管加强等原因，搅拌车17年先行回暖。预计搅拌车和搅拌站未来有望稳健增长，而降幅最大同时盈利能力也最强的泵车有望成为领先增长品种，延续较高增速。短臂架泵车新增需求旺盛，长臂架泵车未来三年进入更新高峰期。从近年泵车销售结构看，新农村建设对短臂架泵车需求旺盛，需求主要集中于两桥37米及以下车型，预计2017年短臂架泵车销量增速远超泵车行业整体25%的增幅。同时，上一轮行业高峰期销售的泵车设备主要以长臂架泵车居多，高库存和二手机曾是制约厂商整机销售的主因，17-18年市场以消化高峰期积累库存、二手机为主，现已基本清理完毕，需求增长叠加更新需求将驱动未来几年泵车销量持续上行。“下游