中国工程机械行业销量及主要企业经营情况分析.docx

中国工程机械行业销量及主要企业经营情况分析提示：一、工程机械2017年销量爆发2017年全年，工程机械销量从年一、工程机械2017年销量爆发2017年全年，工程机械销量从年头火爆到年底。以挖掘机为代表的主要工程机械产品销量几乎全年都保持100%增长。根据工程机械协会数据，2017年10月份挖掘机销量10541台，同比涨幅81%；1-10月份挖掘机销量累计达到112475台，同比增长98%以上。图：国内挖掘机销量情况汽车起重机销量增速在主要工程机械产品中高于挖掘机。根据工程机械行业协会统计，2017年10月份国内汽车起重机销量达1646台，同比增长152.8%；1-10月累计销量达16307台，同比增长123.3%。目前国内汽车起重机竞争格局：徐工份额约50%，中联、三一重工位居行业前三。图：国内汽车起重机销量情况国内主要装载机生产企业2017年10月销售各类装载机7503台，同比增长55.47%。1-10月销量为74427台，同比增长44.90%。竞争格局上依然保持了龙工、柳工、临工、夏工、徐工五大装载机厂商占主要市场份额。图：国内装载机销量情况2017年10月压路机销量1099台，同比增长率26.31%，2017年1-10月压路机累计销量为15066台，同比增长47.8，增长势头良好。从品牌竞争情况看，徐工继续保持领头羊位置，10月销量为265台，约占总销量25%；其次为柳工，约占总销量10%。图：国内压路机销量情况工程机械主要受下游采矿业、房地产业和基础建设等固定资产投资影响。根据统计，2017年1-10月，采矿业固定资产投资增速分别为-9.1%，相比去年降幅大幅收窄；基础建设投资增速15.85%，总体与去年同期略为降低；房地产投资增速为4.7%，总体平稳。房地产新开工面积累计同比为5.6%，低于上半年的数据，但仍维持较高的增速。我们认为，在基建、房地产等投资、旧设备更新等因素带动下预计2018年工程机械需求仍会保持平稳增长。工程机械协会预测2018年工程机械销量增长区间为10-30%。图表19：国内采矿业、参考发布《2018-2024年中国工程机械产业政策现状及投资价值前景评估报告》图：房地产业和基础建设固定资产投资增速情况二、主要企业经营大幅改善工程机械作为典型的周期性行业，经历了近五年的断崖式下跌，目前进入新一轮的上涨周期。相对于一般企业，龙头企业凭借资本优势和规模优势能够扛过“寒冬”，并在新一轮复苏过程中获得更多市场份额，提升市场竞争力和盈利能力。从目前调研情况来看，挖掘机和混凝土机械龙头三一重工、汽车起重机龙头徐工机械、装载机龙头柳工在此轮行业复苏过程中，主要产品市占率不断扩大，业绩增速也远高于行业整体水平，龙头集中效应凸显。从经营情况看工程机械主要企业：工程机械三巨头2017年营收普遍出现较大幅度回升，净利润更是几倍暴增。可以看出，2017年火爆的行情有效修复了工程机械主要企业的业绩，我们预计2018年行情仍能持续，工程机械业绩修复继续进行。图：工程机械主要企业营业收入同比增长图：工程机械主要企业净利润同比增长三、“一带一路”的战略指挥下，工程机械龙头加快海外布局2017年在“一带一路”战略持续推进下，沿线各国对建筑业的旺盛需求也将拉动设备销售增长，随着我国承包商对沿线市场基础设施建设的深入，我国工程机械也将随产能输出而获得更多市场空间；在国家政策扶持下，我国工程机械产业国际化进程将持续推进，国际产能合作也将助力企业实现突围，获得更多可持续发展的机会。“一带一路”战略稳步推进将有效激活沿线国家的工程机械市场需求，这已成为我国工程机械行业的共识。国内主要工程机械企业加强海外布局，尤其是“一带一路”沿线布局。截至目前，三一重工已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地，在国内及美洲、香港、南亚、非洲等地设有36家分支机构，其销售网络覆盖达100多个国家和地区。徐工集团已在64个国家布局了较完善的营销和服务网络，在海外拥有280多家经销商，产品覆盖世界177个国家和地区，公司将以印度工程机械生产制造基地项目为主体，加快面向“一带一路”国家的投资布局，积极拓展包括印度在内的南亚、东南亚、中东、东非等工程机械市场，扩大公司产品的全球市场份额，实现公司国际化目标。柳工十多年来在“一带一路”沿线60多个国家基本都已提前布局，在印度、波兰新建或并购成立研发制造基地，打造第二本土市场，沿途中亚五国及俄罗斯、蒙古、德国、波兰、拉脱维亚、巴基斯坦等国家，柳工均已建立了经销网点、服务与配件保障，树立了良好的柳工品牌形象，公司已成为“一带一路”战略的开路先锋，并将从中受益。工程机械“走出去”，一方面进一步拓展海外市场，为企业业绩增长提供新动力；另一方面，产品国际化有助于提升企业知名度，扩大品牌效益，同时对于上市公司来讲，