我国工程机械行业销量现状分析及增速预测.docx

我国工程机械行业销量现状分析及增速预测提示：1、挖掘机累计销量继续保持100%增长开工小时数维环比大幅增长。2017年11月小松挖掘1、挖掘机累计销量继续保持100%增长开工小时数维环比大幅增长。2017年11月小松挖掘机开工小时数154.1（同比+8.3%，环比+12.89%），基本保持高位平稳运行态势，1-11月累计开工小时数1459.4（同比+5.3%）。今冬由于华北地区环保政策部分地区实施比较严格的工程施工限制，但下游需求仍然保持旺盛，开工小时数仍然保持了高速的增长。图：小松机械开工小时数挖掘机销量保持高增速，景气度有望蔓延。12月挖掘机销量14005台（同比+102.6%），创2004年以来12月份单月销量新高。2017全年累计销量（含出口）140303台，同比增长99.5%；国内市场小挖、中挖、大挖全年销量分别为79307、32005、19247台，同比增速分别为89%/138%/155%，小挖增速有所放缓，中挖、大挖受益于基建、上游资源投资意愿景气，继续保持较高增速。挖掘机市场继续保持高度景气，因2017年1月销量基数较低，预计2018年1月销量增速超过120%图：挖掘机月度累计销量及同比增速资料来源：整理图：汽车起重机月度累计销量及同比增速资料来源：整理图：装载机月度累计销量及同比增速资料来源：整理图：压路机月度累计销量及同比增速资料来源：整理图：推土机月度累计销量及同比增速资料来源：整理参考发布《2018年中国工程机械行业分析报告-市场深度分析与发展前景预测》图：叉车月度累计销量及同比增速资料来源：整理2、小松挖掘机全系产品涨价，行业性涨价或成趋势小松（中国）已经通知代理商2018年1月1日起对小松全机型价格上调，主要原因是受到国家环保政策影响，劳动力、原材料价格上升导致生产成本增高。从2017年9月始，国内品牌包括徐工、临工、柳工等主机厂已经开始上调部分产品的价格，比如推土机、装载机。主机厂的涨价行动说明对下游的需求有充分信心，我们预计涨价将逐步蔓延至混凝土、起重机械，利好工程机械行业企业毛利率修复，净利润释放。我们预计2018年1月份继续保持超过100%以上销量增速，全年销量增速保持15~20%。3、工程机械行业发展小结从需求端看，我们预计工程机械行业的复苏将持续2-3年，长期稳定的复苏动力主要来源于更新需求的逐步释放。虽然房地产、基建投资增速不会一直持续高速增长，但巨大的存量投资仍然意味着庞大的设备需求，距离上一轮设备需求高峰已经过去6-7年，接近设备使用寿命，更新需求将主导未来几年的发展。此外海外经济复苏，欧洲、北美需求上升，一带一路带来新的增量订单，有望持续为行业销量增速做贡献。从供给端看，工程机械市场经过几年的调整，龙头主机厂实现了逆势扩张市场份额，三一、徐工市场占有率一路上行。市占率的提升逻辑将主导行业未来的竞争，更新需求、补库存、环保政策等因素下行业的高增长有望持续超预期。龙头企业：三一重工（全系列产品竞争优势明显，行业份额不断提升，出口超预期）、徐工机械（工程机械板块龙头，业绩确定性较高），恒立液压（工程机械液压部件龙头，受益于工程机械销量回暖，三季报毛利率大幅度提升，业绩远超市场预期）。工程行业经过几年的深度调整，行业集中度明显提高，行业竞争格局更有利于行业龙头公司。资料来源：整理，转载请注明出处（GSL）提示：1、挖掘机累计销量继续保持100%增长开工小时数维环比大幅增长。2017年11月小松挖掘与工程机械的相关内容2018年中国工程机械行业大型挖掘机与重型破碎锤需求分析（图）2018年中国工程机械行业海外新签合同额及市场市占率分析（图）2018年全球工程机械行业需求及销量变化分析（图）2018年中国工程机械下游需求及产品月销量分析（图）2018年1-2月我国工程机械行业市场销售规模、行业集中度及需求预测分析（图）目前中国工程机械行业发展特点：周期波动、产能过剩、市场集中高-全文完-