2022年防水行业市场规模及竞争格局分析.docx

2022年防水行业市场规模及竞争格局分析1.市场规模：分步测算防水空间，估计超过1700亿元/年1.1地产端：新建+旧改+修缮，估计整体规模1500亿元+防水工程造价占比偏低，未来有望稳步提升。优质的防水系统可延长建筑使用寿命，增加居住体验并大量节省维修补漏成本，但我国防水工程造价占比一直偏低，约为1-2%，一般工程多为1%-1.5%，中高端项目部分可达1.5-2%，与发达国家6-7%的水平仍有较大差距（包含施工）。防水造价占比低主因隐蔽工程不易发现品控问题。从工程端来看，即使防水设计优质，通常也会被修改以节约工程成本，如使用旧型、低标、非标产品，或者仅进行局部防水以拉低总体成本；从消费端来看，漏水问题具有一定隐蔽性，通常在1-2年，甚至更久才会暴露，因此消费端往往不能第一时间发现防水疏漏，从而无法规避可能带来的损失。对标发达国家防水市场发展路径，随着市场加强品质监管、消费者提升防水意识，防水造价占比有望提升。地产防水需求与地产增量紧密关联。随着“房住不炒”政策推进、恒大事件发酵，地产端增速预期承压。但伴随“新开—施工—竣工”的传导，预计短期竣工继续回暖。我们假设：（1）2020年防水造价占总体建筑造价的1.5%；（2）将地下室防水归类为开工端（假设占开工端40%），室内的厨卫、屋面归为竣工端（假设占竣工端60%）；（3）结合2020年全国下半年省会城市住宅建安工程造价指标，预计2020年新建建筑建安造价平均水平为2400元/m2；（4）除地产新建房屋外，假设其他非基建类新建面积为地产新建的0.3。基于以上假设，我们测算2020年新建房屋防水市场约605亿元，2021-2023年地产新建防水市场每年约为650-800亿元，保持稳定。防水修缮时代已至。我国房屋渗漏率居高不下，若初始防水项目材料不良、施工不精，很容易带来后续较高的修缮成本。建筑修缮内容包括外墙翻新、屋面改造、地下室维修、电梯井抗渗、混凝土结构加固、卫生间翻新、屋面防水防腐等，改造范围广泛。根据《建筑室内渗漏修缮技术规程》，一般局部渗漏宜采用局部修复措施，大面积渗漏、影响房屋正常使用、影响建筑物结构安全与使用寿命时，应采取整体修缮措施。我们将防水存量市场拆分为局部补漏修缮与小范围翻新的“小修”市场，及整体修缮的“大修”市场：对建成期不超过20年的建筑而言，对屋面、地下室防水拆除重装的大范围翻修较为少见，因此主要集中在短期修缮；而较为老旧的建筑（超过20年）可能需要重装一定比例或全套屋面防水系统。我们预计补漏修缮的“小修”市场可带动百亿市场空间。《房屋建筑工程质量保修办法》规定渗漏期为5年，但据中国建筑防水协会调查，国内65%的新建房屋投入使用1-2年内都会出现不同程度的渗漏，需要进行补漏，而6-8年需进行小范围翻新。我们假设：（1）建筑堵漏周期为5年；（2）屋面、墙体堵漏成本为新建防水成本的2倍，地下室为6倍；（3）仅有部分防水面积需修缮，且各部位仅修缮一次。我们测算在修缮渗透率为20%的情况下，2022年防水修缮规模约为320亿元。旧改催生“大修”需求。2019年全国进入老旧小区改造期，预计2025年前完成71个老旧小区改造，总计40亿平方米，2021年全年计划开工5.39万个小区（来源：住建部）。旧改催生大量屋面防水翻新需求。我们假设：（1）房屋防水大修需求集中在旧改小区，未进行旧改的小区尚且不进行大修，而棚改导致部分老旧小区被拆除，因此不直接使用2000年以前的房屋存量面积作为基准；（2）去除地下室防水需求，防水造价占比减少1/3；（3）考虑翻新工程成本为新做防水成本的2.5倍；（4）假设老旧小区户均改造面积为70m2；（4）考虑到部分小区不进行防水修缮，因此设置修缮率为50-70%。我们测算在修缮率为60%的情况下，2022年旧改带动大修防水市场规模为340亿元。除旧改外，防水大修需求预计还会向其他类建筑扩容，例如城市更新中的工业厂房、商业设施等。1.2基建端：估计整体规模200亿元+，稳定持续增长基建有关的防水场景主要是铁路、城内交轨、地下管廊、机场等。我们测算基建防水规模在2021年达到200亿元，未来海绵城市、绿色屋面种植等新应用持续渗透，预计催生更大需求空间。（1）高铁是铁路防水市场“主力”。为控制沉降、节约耕地及提高技术标准，高铁建造采用以桥梁代路的建造方法，桥梁平均占比高达70%，远高于传统铁路。例如，根据2010年京沪高铁招标文件，全长1318千米中80.5%为桥梁，防水工程总额为20亿元。《新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出2035年全国目标建成7万公里高铁，平均未来每年新建成高铁2180公里。我们测算近年高铁防水市场在2019年达到峰值约130亿元。图：中国高铁、快铁、城铁年度通车里程（2）轨交需求持续增长。2020年全国在建轨道交通达到