2022年LED行业发展现状及市场空间分析.docx

2022年LED行业发展现状及市场空间分析1.通用照明进入LED时代并将长期保持光源按照发光原理分为三类：热辐射光源、气体放电光源和固体照明光源。当前通用照明领域已进入LED时代，其他光源技术正在逐步退出历史舞台。回顾光源的发展历程可以发现，目前LED光源刚进入成熟期，作为主流技术将维持较长时间：第一代技术白炽灯和卤素灯最先走入通用照明领域。其原理为热辐射（即热能转换成光能），产品发生了多次迭代，从1879年爱迪生的碳化纤维到1908年库里奇的钨丝白炽灯，光效、寿命以及电光转换一直较低。1959年充碘的卤钨灯以及后续的卤素灯创新，是白炽灯的变种，系通过灯泡内注入卤素气体延长光源寿命和光效。第二代和第三代技术围绕气体放电展开。20世纪初出现了惰性气体放电灯，通过充入不同气体显示不同颜色光，1974年飞利浦研制出了红、绿、蓝三基色稀土荧光粉的荧光灯；随后紧凑型荧光灯（节能灯）出现，通过电子镇流器将交流电转直流电再转高频高压电，实现了节能高效，寿命长和体积小的效果。但综合来看，仍然具有热辐射、寿命较短和可靠性较差的特点。第四代技术是固体照明光源。场致发光主要是两电极间固体发光材料受电场激发发光，LED则是电子与空穴复合时辐射可见光。1996年日本日亚化学在GaN蓝光发光二极管基础上，开发了以蓝光LED激发YAG荧光粉产生黄光的发光二极管，并将黄光与蓝光混合产生白光，正式开启LED照明市场。日本科学家赤崎勇、天野浩和中村修二因发明“高亮度蓝色发光二极管”获得2014年诺贝尔物理学奖。此后白光LED效率和成本不断进步，在节能、环保、寿命等方面优势不断体现，推动通用照明进入LED时代。LED性价比不断凸显，未来长期是照明主流。根据根里奇·阿奇舒勒的技术系统进化论（无论简单产品还是复杂技术，其发展遵循着客观的进化规律和模式），LED照明技术专利数量发表数从2001年井喷发展开始，2016年已开始回调，上下游产业链技术越发成熟，技术已进入成熟和推广阶段。而海兹定律则认为LED亮度每18-24个月提升一倍，价格每10年降低90%，性能提高20倍，当前LED具有高效、稳定、轻便、寿命长和色彩丰富等多项优点，国内40W和60W的LED光源价格也逐年走低并低于全球价格，性价比越发凸显。展望未来，国内企业出海能力有望加强，差异化、集成化、智能化和工业设计能力也将成为照明行业的核心竞争力。2.LED照明市场空间大，集中度不断提高国内LED照明产业链集中度上升，下游空间广阔。LED照明产业链较长，不同环节分工明确。产业链上游主要包括衬底制作、生产设备供应、单晶合成以及芯片制作四个环节，2008-2014年政府高额补贴下产业迅速成熟，产能扩张后导致价格竞争激烈，中小厂商陆续退出市场，当前行业CR6占据了80%以上份额，行业集中度仍有望进一步提高。中游封装行业也在经历了产能过剩和价格战后，中小厂商陆续被淘汰，尽管日亚化学在国内仍有一定市场份额，但木林森为代表的本土企业竞争优势不断增强。下游应用市场空间广阔，根据CSA发布的《2020中国半导体照明产业发展蓝皮书》，中国LED照明行业总产值7013亿，上中下游的市场规模分别为221亿、825亿和5967亿，市场空间比例大致为1：4：20。展望未来，我们认为下游行业空间仍旧广阔，行业并购整合仍将加速，有望形成“大者恒大，强者恒强”的竞争格局。LED照明行业进入深耕细作时期。LED照明下游应用是整个产业链中价值最高的环节，2020年市场空间达到5967亿元（占全产业链的85%）。国内自2014年以来，LED照明产品渗透率已超过75%，LED灯渗透率已接近六成，而产业市场规模增速也逐渐放缓，剔除疫情影响，预计下游应用市场规模将长期稳定在6000亿元左右，LED照明行业飞奔时代已经告一段落，后续将进入深耕细作时代。深耕细作可以从四个方面着手。通用照明是LED照明应用中占比最大的细分市场，未来在相当长的时间里也会是LED照明的核心赛道。家居照明、商业照明和景观照明是核心赛道的三家马车，我们预计这三块领域分别占下游应用市场的12%、10%和10%，对应2020年的市场空间分别为716亿、597亿和597亿元。深耕细作的方向主要体现在以下四个方面：（1）家居灯具是后光源时代的着力点。LED光源继续提高渗透率空间较小，家居灯具较光源毛利率更高，高附加值的灯具和灯饰有望增加客单价，且更换和替换需求较灯源更强，该领域更加考验企业的工业设计、光环境设计以及品牌运营能力。（2）商业照明市场不容忽视。商照领域主要包含商场、办公楼和厂房等设施，对场景、空间和光线均有不同要求，因此企业需要在控制系统、电源驱动和光学系统方面构建竞争优势，模块化制造和综合解决方案提供能力，将是企业的核心竞争力。（3）景观照明受政策驱动影响较大。随着中国文旅行业发