2022年电子测量仪器企业鼎阳科技竞争优势分析.docx

2022年电子测量仪器企业鼎阳科技竞争优势分析电子测量仪器行业壁垒较高。对于电子测量仪器行业来说，其本质是融合了多项技术科学并使其具体化的行业，需要多科学、多领域的同时驱动。行业存在较高的技术壁垒，对于行业外的公司来说进入行业存在一定的难度，对于行业内的公司也同时需要打造和更新自身的壁垒，形成其核心的竞争优势。主要的壁垒有：技术壁垒：通用电子测试测量仪器行业需要结合电子测量技术、单功能模块技术、系统框架技术、射频微波设计技术、微电子技术等多项高端技术，并且对于技术的相关知识需要做到及时的更新并且具有应对单独产品的个别技术优化的能力。人才壁垒：多技术的需求导致了研发人员需要具有多项技术的基本知识的同时专精于某一块技术领域，能够实现人机交互的同时满足客户的需求进行产品的持续升级，这需要广泛的知识储备已经在业内一定的经验才能实现，就导致行业内的高端人才相对缺失，企业只有通过自身建立自身研发团队并加以培养，才能更好地形成自身核心竞争力。品牌壁垒：电子测量仪器注重稳定性与准确性，客户在选择产品时会综合考虑后期的维护以及由于测量仪器的不稳定性所带来的损失，所以优先会选择在行业内口碑较好的品牌。而品牌的形成需要长时间的积累才能够形成，优秀的品牌对于电子测量仪器企业是未来能否实现高速发展的重要衡量指标之一。客户壁垒：电子测量仪器的下游应用十分广，覆盖了电子半导体、5G通信、系能源汽车、教育科研等多个领域，从政府、研究所到企业、学校都再到个人能成为其客户。而优秀的客户资源需要公司经过长时间的积累，在部分客户内还需要进行一定的产品性能测试，通过测试后才会进入其采购名单。对于新进者来很难覆盖各行业广泛的客户体和进入大客户采购名单中。自有品牌口碑较好，客户群体庞大。鼎阳科技通过自身的积累，目前在全球形成自有品牌“鼎阳”和“SIGLENT”在全球范围内进行销售，目前“SIGLENT”产品已经在全球80多个国家和地区销售并且取得较好的口碑。根据公司招股说明书数据，2018-2020年，公司自有品牌销售收入从1.17亿上升至1.95亿，销售占比由76.1%提升至89.5%。可见公司近年来产品的口碑和质量收到客户的青睐，同时公司的品牌效应也在逐步显现。公司在电子测量仪器经过10余年的积累，在全球范围内积累了大量的客户，其中包括如苹果、华为、英伟达、英特尔、大疆、比亚迪等知名企业。图：公司部分客户公司注重研发，研发成果与产品深度融合。截止2021H1，公司具备113名研发人员，占总员工数的41.85%，2017-2021H1期间，公司累计研发费用占总营收的比例约为13.5%。公司随着研发的不断投入并将技术成果与自身产品充分融合，在掌握了核心研发成果的同时也在不断缩短和国际竞争者的差距，形成了功能配置的多样化、采用模块化的设计方案搭建产品软件平台、产品可基于通用架构使技术在FPGA和软件中实现测量和分析功能等技术发展趋势。在公司发展期间做到研发成果与产品相结合，使研发成果落实到提升产品性能上，例如公司中高端示波器SDS6000系列，深度融合了公司高带快低噪声示波器技术、高波形刷新率示波器技术等多项技术，将其技术指标提升至2GHz并在SDS6000Pro机型中达到10/12bit的高分辨率。多项核心技术支撑公司发展。电子仪器行业需要多技术的结合，其中模拟电路技术、数字信号技术、射频技术、软件技术四项技术尤为重要。基于这几项关键技术公司目前形成了4层底层技术以及12项核心技术的核心技术体系框架，大部分的产品都基于此框架延伸。根据公司招股说明书显示，在2018-2021H1期间，公司核心技术收入占营收的比例在92.66%~93.47%之间，核心技术的收入是公司收入的主要来源同时也是公司继续前进的动力。再发展过程中，鼎阳科技体现出了“公司依赖科研技术，科研技术推动公司向前”的良好发展态势，对于科技类型的公司来说这将是未来维持发展的重要条件之一。核心指标国内一线水平，努力追赶国际最高水平。公司技术在整体上与海外头部企业仍有一定的差距，但是通过几年的技术积累和研发创新，差距在不断的缩小，目前公司的关键技术指标在国内属于较高水平范畴。通用电子测试测量仪器中关键的技术指标有：带宽：是测量仪器的最重要的技术指标，其宽度决定了测量的范围以及应用场景数量。采样率：是指每秒钟采集波形的样点数量。其高低决定了结果信号与真实模拟信号的相似程度，在采样率不足时甚至可能导致失真。最高输出频率：指在波形发生器中的最高正弦波的频率，数值越高则应用的场景越多。频率范围：在信号发生器和矢量网络分析仪中，频率范围越广可使用的范围就越大。实时分析带宽：适用于频谱分析仪，是指实时的频谱及信号的分析带宽，其数值越大使用范围就越广产品结构持续优化，中高端产品收入占比稳步提升。公司在创立初期主要收入来源来自于低端