2022年光伏玻璃行业竞争格局及未来展望分析.docx

2022年光伏玻璃行业竞争格局及未来展望分析1.光伏玻璃：周期与成长共振，行业景气度向上光伏玻璃位于光伏产业链的中游，是光伏组件必备原材料，与电池片、背板、EVA、焊带等组成光伏组件，其强度、透光率以及耐热性等参数直接决定了光伏组件的寿命和发电效率。在光伏抢装及双碳目标的驱动下，光伏玻璃行业在20H2-21H1迎来了景气高峰，此后由于抢装结束加之硅料价格高企等因素景气度有所回落。我们认为在《2030年前碳达峰行动方案》的指引下，风光大基地建设步伐加快、分布式光伏整县推进有序开展以及建筑节能通用规范的实施都将推动光伏行业持续蓬勃发展，而光伏玻璃的龙头企业和新玩家也均加速扩产积极拥抱行业高成长，光伏玻璃行业景气度有望持续向上。2.需求端：宽薄玻璃占比提升，总量增长加速趋势一：光伏装机量持续高速增长，十四五年均新增80GW以上21年光伏装机需求阶段性承压不改长期增长趋势，十四五期间国内有望年均新增80GW以上。中国是全球最大的光伏需求市场，新增装机量/累计装机量连续九/六年位居全球首位。随着装机成本的持续下降，我国光伏市场已进入平价时代，在双碳相关政策的推动下未来我国光伏装机量有望保持高速增长。据国际能源署及国家能源局统计，2021年全球/中国光伏新增装机容量175/55GW，同比+21%/+14%，我国光伏装机增速放缓主要受上游硅料价格高企压制产业链需求；2022年前四个月，我国光伏新增装机16.9GW，同比+138%，其中一季度分布式光伏新增装机8.9GW是主要驱动。据中国光伏协会（CPIA）预测，2022年我国/全球光伏新增装机量有望达75-90/195-240GW，2022-2025年年均光伏新增装机量有望达83-99/232-286GW，光伏装机持续增长的需求将是光伏玻璃行业成长的源动力。趋势二：双玻组件渗透率提升，推动光伏玻璃薄型化双玻光伏组件是指由两片玻璃和太阳能电池片组成复合层，电池片之间由导线串、并联汇集到引线端所形成的光伏电池组件。在太阳光照射下，电池可吸收由周围环境反射到双玻组件背面的光线，在组件及电池环节均有工艺改动，因而较常规组件有更高的发电效率。组件结构方面，双玻组件正反双面均采用2.5/2.0mm光伏玻璃进行封装（目前主流路线，未来有进一步减薄潜力），取代了传统常规组件正面3.2mm光伏玻璃+背面背板的封装结构。电池工艺方面，双面电池背面采用铝浆印刷与正面类似的细栅格，背面由全铝层覆盖改为局部铝层。背面的入射光可由未被Al层遮挡的区域进入电池，实现双面光电转换功能，增加电池受光面积,从而获得5%~30%的发电量增益（与地面材质相关），且性能、适用性与质保期均优于常规组件。相比常规组件，双玻组件将带动光伏玻璃需求量增长14%-42%（按重量测算）。对于M6/M10/G12组件，如果按重量测算，单GW装机量分别需要约5.54/5.10/5.03万吨光伏玻璃，而对于2.5mm和2.0mm玻璃厚度的双玻组件，生产1GW分别需约7.86/7.24/7.15和6.29/5.79/5.72万吨光伏玻璃。与3.2mm单玻组件相比，若使用2.5mm玻璃，则使用双玻组件单GW装机将提高光伏玻璃需求量约42%（按重量测算）；若使用2.0mm玻璃，则将提高光伏玻璃单位需求量约14%。2023年双玻组件占比有望达50%，薄玻璃占比有望超40%。据CPIA统计，随着下游应用端对双玻组件发电增益的认可，以及受到美国豁免双面发电组件201关税影响，2021年双玻组件占比较2020年提升7.7pct至37.4%，预计到2023年单双面组件市场占比基本相当。同时，双面组件占比提升也推动薄玻璃（≤2.5mm）的市场占有率提升4.3pct至32%，未来薄玻璃占比有望持续提升。图表27：2021-2030E单/双面组件市场占比变化趋势图表趋势三：建筑节能提标推动BIPV发展，薄膜电池组件/光热玻璃迎新机建筑光伏驱动我国分布式光伏启航，2021年末建筑光伏装机占分布式光伏45%。据国家能源局，2021年我国分布式光伏新增装机29GW，占全年新增的53%；累计装机容量达107.5GW，五年CAGR达60%。分类型看，2021年户用/工商业光伏分别新增装机21.6/7.4GW，同比+113%/+37%，其中户用光伏的高速增长是2021年分布式光伏增长的主要驱动。我们根据住建部历年的建筑节能专项检查结果，得到2009-2016年历年新增或累计的太阳能光电建筑应用装机容量；根据2017-2021年分布式光伏装机数据估算得到历年新增光电建筑应用装机容量，我们测算截至2021年末全国累计光电建筑装机48GW，占全部分布式光伏装机的45%。随着建筑节能率的继续提升，我们预计“十四五”建筑光伏占比有望快速提升。根据我们的测算，“十三五”实际完成建筑新增装机约29