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电子行业100页深度研究：结构性创新不断加强_关注重点细分赛道一、创新与需求共振，消费电子需求回暖2022年全球智能手机有望继续温和增长，疫情积压需求及5G换机潮是主旋律。2017年、2018年受智能手机创新亮点不足，消费者换机周期延长，以及中国等重要手机市场趋于成熟、出货下滑带动，全球智能手机出货量开始同比下滑。2019年、2020年，部分安卓品牌率先推出5G、折叠屏手机，国内疫情逐渐好转，需求逐渐恢复，全球出货量下降幅度缩窄。2021全年智能手机的出货量预计达到13.5亿台，同比增长5.3%。随着疫情好转，部分新兴市场需求复苏超预期，苹果三季度又推出新机型带动了整体iPhone的销量增长，此外，随着5G基础设施的快速铺设，疫情后5G换机潮继续成为智能手机市场重要旋律。IDC预测2022年智能手机出货量将继续维持个位数的增长，5G手机的占比将会超过一半。经济复苏拉动手机需求，5G换机仍为主旋律。IDC预计，2020-2025年，全球智能手机市场CAGR为3.6％。2021年5G智能手机渗透率将逾40％，2025年有望达到69％。同时我们看到5G手机终端售价也在不断下探，预计到2025年预测期结束时，5G应用服务市场的价格将下降至404元。伴随5G时代渐行渐近，5G换机带来的长期逻辑不变，目前市面上发布的5G手机性价比大幅超出市场预期，5G手机将成为兵家必争之地。后疫情时代，远程办公及线上教育需求在全球延续，全球PC出货量预计仍高于疫情前需求。根据TrendForce集邦咨询调查显示，自2021年下半年七月起，随着疫情逐渐好转，整体笔电需求放缓。然而一些国家逐渐返回办公室带动商用换机潮，TrendForce预估2021年整体笔电出货量将达2.4亿台，同比增长16.4%。展望2022年，TrendForce预估全年笔电出货将达到2.2亿台，不过相较疫情前仍高出约6,000万台。同时为提升视频会议的质量，笔记本电脑厂商也着眼AI、摄像头、音效、背景杂音、视频画质等对PC进行升级，从而带动PC需求量持续上升。中国信通院发布的数据显示，2021年11月，国内市场手机出货量3525.2万部，同比长19.2%，其中，5G手机2896.7万部，同比増长43.9%，占同期手机出货量的82.2%。2021年1-11月，国内市场手机总体出货量累计3.17亿部，同比増长12.8%，其中，5G手机出货量2.39亿部，同比増长65.3%，占同期手机出货量的75.3%。1.1VR风云再起，应用多点开花早在2014年Facebook以20亿美金收购虚拟现实公司Oculus，VR设备开始受到了市场的追捧。随后索尼、HTC等厂商纷纷推出了自己的VR产品。2014年3月，索尼在游戏开发者大会上展示了PlayStaionVR的原型机，2015年三月的世界移动大会上，HTC也展出了其VR产品HTCVIVE，将VR市场推向了一个高潮。2016年3月16日，在GDC大会上索尼正式宣布旗下首款虚拟现实头戴设备PSVR将于2016年10月正式推出。2018年9月27日，Facebook在OculusConnect5大会上宣布推出OculusQuestVR无线一体机，售价399美元（64GB内置存储）。2020年10月13日Facebook发布高性价比产品OculusQuest2，Quest2拥有比前一版本QculusQuest高50%的分辨率，并且新版支持90Hz流畅的刷新率，起售价也低至299美元，发布后销量持续超预期。2015年~2016年VR大热，成为消费电子的一个亮点，但是在实际体验时，晕眩感、分辨率低、体积大、价格贵等缺点却使得VR产品在后面两年一直不瘟不火。时隔四年，随着芯片、显示技术、通讯手段、和算法等技术的不断进步以及高性价比产品的推出，VR重新成为热门话题，随着5G的到来，AR/VR将成为最值得期待的应用场景！1.1.1游戏、观影、直播等强势驱动需求，VR加速赋能游戏，视频，直播为当前重要应用，VR加速赋能下游各行业。VR已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。其中，根据赛迪顾问的统计2018年游戏占比35.66%，视频占比20.32%，直播占比11.22%，为当前市场规模top3应用领域。据IDC预测，未来随着VR产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应，快速带动行业变革，催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。当前消费者应用主导VR市场，2025企业市场有望反超。当前AR/VR市场中，VR消费者市场规模50亿美元，占比81.97%；其中VR硬件设备，VR游戏市场是重要构成。据微软预测，至2025年，企业市场规模（184亿美元，占比43.64%）将超过消费市场（159亿美元）。当前