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锂行业-盛新锂能研究报告：全球视野_产业纵横投资聚焦HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH688778.html"\h公司锂业版图逐步完善。2021年以来，公司布局锂行业的版图逐步清晰。作为锂业新秀，公司具备全球化视野和全产业链渗透的格局，并通过超强的执行力将对锂行业的认知快速落地。在锂资源端，公司积极布局中国四川、非洲、阿根廷等锂资源重地；锂盐环节，公司除了四川德阳和射洪基地外，拟在印尼布局氢氧化锂工厂。产业纵向，公司除了宁德、三星、LG等电池客户及厦钨新能、德方纳米等正极材料客户外，将通过定增方式引入比亚迪作为战投，直接渗透至产业终端整车厂；产业横向，公司与国城集团签署战略合作协议，拟在马尔康金鑫矿业层面开展锂资源合作。锂价中长期将维持高位运行。2020年Q3碳酸锂价格触底反转，Q4在新能源汽车消费旺季推动下锂价经历了本轮超级周期的第一波加速上涨，电碳价格上涨至9万元/吨，实现翻倍涨幅；2021年上半年锂价维持9万元/吨左右的价格，Q3随着新能源车进入消费旺季后开启了第二波加速上涨，再度实现翻倍涨幅且创历史新高，超过18万元/吨；Q4以来锂价在19-20万元/吨持稳运行，11月底开启了第三轮加速上涨，目前碳酸锂价格为51.7万元/吨。2022-2025年，我们预计锂供需仍将维持紧平衡状态，产业链将长期维持低库存水平，锂价有望维持高位运行，锂资源板块整体有望迎来一轮估值修复机会。公司锂业版图逐步完善剥离木材，聚焦锂业HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ002240.html"\h公司前身为威华股份，成立于2001年，总部位于深圳。2008年5月23日在深圳证券交易所上市。2020年公司更名为“盛新锂能”，2021年公司将注册地迁至四川省成都市。公司传统主业为中（高）密度纤维板的生产与销售、林木种植与销售。2016年，公司通过增资控股了致远锂业和万弘高新，公司的业务延伸至锂盐及稀土产品等新能源材料领域，由此形成新能源材料业务和人造板业务并进发展的格局。2020年9月底，公司完成对人造板业务子公司控股权的出售，稀土业务也于2021年5月完成剥离。目前公司还有少量林木业务，后续公司将根据发展战略适时对其进行剥离，并继续对外转让剩余的人造板业务参股公司股权，公司将专注于锂电新能源材料的发展。盛屯集团直接持有公司10.28%的股权，通过一致行动人合计持有公司23.52%的股权，为公司控股股东。公司实际控制人为姚雄杰，持有盛屯集团70%股权。成功转型，业绩大增公司传统业务为木材和稀土业务，2017年盛屯集团控股后，加大木材业务改革力度，降本增效，并通过投产致远锂业转型锂盐业务，2018年公司业绩大幅提升。2019年受影响，木材需求下滑，同时锂价下跌导致锂盐业绩下滑以及锂矿原料存货减值，公司业绩出现亏损。2020年8月公司完成对纤维板业务的剥离。公司向盛屯宏瑞泽实业及盛屯集团出售其纤维板业务相关全资子公司的控股权，交易价格合计9.21亿元，净收益4.47亿元。2021年6月公司完成对人造板业务的剥离。公司于2021年5月和6月相继公告称，公司出售人造板业务参股公司广东威利邦木业45%股权以及台山威利邦21.43%的股权，交易完成后，公司完成对人造板业务的剥离。2021年5月公司剥离了稀土业务。公司对外出售了稀土业务子公司万弘高新51%股权，交易完成后，公司不再持有万弘高新股权。2021年公司经营业绩大幅提升。2021年，新能源汽车和储能行业高速发展，锂盐产品市场需求、销售价格均大幅增长，公司实现营业收入29.34亿元，同比增长63.88%；实现归属于上市公司股东的净利润8.5亿元，同比增长3030%；同时公司全年锂盐产品产量4.02万吨，同比增长90.10%，销量4.20万吨，同比增长108.54%；锂精矿产量4.18万吨。锂产品成为公司主要盈利来源。2021年公司锂产品销售收入27.85亿元，同比增长301.46%，占公司总营收95%。公司将继续加大锂电新能源领域的投入，积极推动在建项目的建设进度，同时在全球范围内继续积极寻求优质的锂资源项目，重点围绕四川、非洲、阿根廷等地加强资源储备，并根据未来锂产品的市场需求适时扩大产能规划。全球视野，产业纵横HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ300769.html"\h2021年以来，公司布局锂行业的版图逐步清晰。作为锂业新秀，公司具备全球化视野和全产业链渗透的格局，并通过超强的执行力将对锂行业的认知快速落地。在锂资源端，公司积极布局中国四川、非洲、阿根廷等锂资源重地；锂盐环节，公司除了四川德阳和射洪基地外，拟在印尼布局氢氧化锂工厂；产业纵向，公司除了宁德、