2022年雅创电子业务布局及核心优势分析.docx

2022年雅创电子业务布局及核心优势分析一、雅创电子分销业务上下游资源丰富1.1.汽车电子市场蓬勃发展，电子元器件分销为重要纽带汽车电子行业发展态势良好，三大升级趋势带动市场扩容。近年来，我国汽车行业保持稳定发展态势。根据中国汽车工业协会统计，我国汽车销量从2011年的1850.5万辆增长到2021年的2627.5万辆，保持长期增长。汽车电子是汽车行业的配套行业，根据应用领域分为动力系统、主被动安全系统、座舱电子系统和照明系统。近年来，汽车电子行业正呈现出三个主要趋势，驱动市场蓬勃发展。1）电子化：随着汽车电子的深入应用，汽车电子占整车成本的比重日益提升。目前，国内紧凑车型、中高档车型、混合动力车型、纯电动车型的汽车电子成本占比分别为15%、28%、47%和65%。随着高端配置的逐步渗透，汽车行业有望进一步“电子化”。2）电动化：我国新能源汽车市场增长迅速，销售量从2016年的50.17万辆迅速增长到2021年的350.72万辆。我国汽车行业电动化趋势仍将持续，汽车电子市场仍有很大的提升空间。3）智能化：消费者对汽车安全性、舒适性和娱乐性的需求增加，汽车开始加速智能化。由于智能化过程中需要广泛使用传感器、摄像头、雷达等汽车电子部件，汽车电子行业有望跟随进程进行扩容和升级。受到下游需求驱动，汽车电子行业发展态势良好，近年来以10%以上的CAGR迅速增长，有望在2022年达到9783亿元的市场规模。电子元器件分销衔接行业上下游，国内厂商规模有扩大趋势。电子元器件分销商是上游电子元器件供应商授权分销商，为客户提供电子元器件产品分销、技术支持以及供应链服务的整体解决方案及一体化服务，主要作用体现在产品推广、技术服务、存货管理、订单管理、物流管理、支付管理6个方面。电子元器件分销商连接上游原厂设计、制造商和下游电子产品制造商，是电子产业链中的重要纽带。海外电子元器件分销商行业集中度较高，中小规模的分销商正被头部玩家加速整合。2017-2020年，公司电子元器件分销业务分别位于本土电子元器件分销的第25名、第30名、第31名、第35名，属于具有一定的销售规模的企业。同时不同于其他企业，公司聚焦于汽车电子市场，并通过多年积累，在汽车照明市场和座舱电子市场有较高知名度。专注细分市场，使得公司差异化竞争，在电子元器件分销中具有较强竞争力。1.2.聚焦汽车电子分销，大客户、供应商资源丰富公司专注汽车照明系统及座舱电子系统，产品较为多样化。产品种类上，雅创电子主要分销光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等。2021年，公司光电器件、被动元器件、分立半导体和存储芯片收入占比分别为18.28%/22.01%/14.89%/11.99%，分销产品较为多元。在应用领域上，公司聚焦汽车电子分销，同时消费电子、大数据存储、电力电子等业务也在快速增长。其中，汽车电子多被用于动力系统、主被动安全系统、座舱电子系统和照明系统等场景，而公司专注汽车照明系统及座舱电子系统的细分市场，代理的首尔半导体汽车LED颗粒在国内市场有很高知名度。一方面，专注细分市场有助于公司专业度的提升，从而提高了下游客户与公司的合作意愿；另一方面，公司可以更快地掌握领域内的技术革新与变化，便于迅速、准确地为电子元器件制造商提供信息，加强公司与上游厂商的联系与合作。供应商和客户资源丰富，为公司核心竞争力之一。公司是东芝、首尔半导体、LG、村田和松下等著名日韩电子元器件供应商在国内重要的分销商之一，与以上大供应商开始合作的事件较早，且建立了稳定的合作关系。其中，首尔半导体的车用LED颗粒在同类分销商中排名第一，分销规模上占80%，与供应商合作深入。而南亚的DRAM芯片、LG的液晶显示屏也分别位居供应商同类分销商的第一和第二，具有优质的供应商资源。一方面，公司为以上供应商开拓国内汽车电子市场做出了一定贡献；另一方面，公司也凭借上游的品牌和产品优势，不断满足客户需求，让丰富的供应商资源成为公司的核心竞争力之一。客户资源丰富方面：1）汽车电子领域，公司主要对接延锋伟世通、亿咖通、金来奥、法雷奥、现代摩比斯等；2）大数据存储、消费电子等细分领域，主要客户包括宝存科技、南京德朔等。以上下游公司均具有一定规模，且在业内具有高知名度。优质的上下游资源使得公司在产品力和盈利能力方面，都具有很大优势。通过提供技术服务，提高客户研发效率。随着电子元器件产品性能参数日益复杂，专业性日益增强，分销商的技术服务愈发成为核心的竞争优势。公司为客户提供有竞争力的技术服务、高附加值的产品服务，并以此作为开展分销业务、获取客户订单的核心要素。在分销产品时，公司为客户提供一系列技术服务，其中产品的选型配型是基础性技术服务；对于专业性较强的电子元器件产品，公司通常会提供更深层次的技术支持服务，这类产品主要为LED颗粒、液晶显示屏、