重点行业可转债研究系列之五：汽车行业转债博弈下修为主，重点关注旭升-20190804-光大证券-17页.pdf

2019年8月4日固定收益汽车行业转债博弈下修为主重点关注旭升——光大证券重点行业可转债研究系列之五固定收益动态◆行业基本面及正股估值ROE：净资产收益率处于中上游水平。分析师张旭(执业证书编号：S0930516010001)细分行业：汽车整车ROE最高汽车零部件营收同比增速最高。[e-mail]正股估值水平：汽车服务、汽车零部件的市盈率的市盈率显著低于于历史均值。2019年8月2日汽车行业的动态市盈率为20.81X高于过去三危玮肖(执业证书编号：S0930519070001)年市盈率平均值（19.88X）。主要细分行业的市盈率水平分化严重汽车010-58452070服务、汽车零部件的市盈率的市盈率显著低于于历史均值分位点在[e-mail]以下。刘琛(执业证书编号：S0930517100006)◆可转债发行及历史表现[e-mail]从历史来看汽车整车行业共发行过4只可转债合计规模73.06亿元汽车零部件行业共发行14只可转债合计规模77.84亿元。目前整车存量邵闯(执业证书编号：S0930519050004)券包括广汽、小康汽车零部件存量券包括骆驼、模塑等。2019年上半年[e-mail]汽车行业共有3只可转债上市分别是今飞转债（128056.SZ）、中鼎转2（127011.SZ）、文灿转债（113537.SH）发行总规模为23.68亿元。邬亮(执业证书编号：S0930518040003)010-584520472019年以来汽车行业共有3家公司的预案获得发审委通过分别是远东[e-mail]传动、常熟汽饰和继峰股份总发行规模预计为22.86亿元共有广汇汽车等4家公司的预案得到股东大会通过发行总规模预计为46.5亿元。联系人曾章蓉2019年上半年汽车行业转债价格（14只存量转债价格的算术平均值下