证券投资心理和行为分析.doc

证券投资心理和行为分析徐晓鹰/著第一部分证券投资过程的基本心理分析第一章证券投资的起步心理1.在证券市场中，不论投资者有多少资金，也不论你是投资还是投机，最大的敌人就是投资者自己。2.投资于证券市场的投资者要记住沃伦·巴菲特特为他获得成功的两大法则：第一条是“永不亏损”，第二条是“永远牢记第一条法则”。当没钱赚时，当需要我们赔钱时，就远离市场。在证券交易市场中，只要你自己不想赔，就不会有人让你赔。3.证券投资市场是如此变幻莫测，但市场总是会有一个相对固定的位置，这样才能有效地利用市场的相对稳定性，美国证券投资心理学家给我们提供了两条心理法则，掌握了这两条法则，我们就有可能在市场中获得相对的主动性。这两条法则是：第一条，盈余不可知法则。其含义：从投资心理来说，市场普遍看好的股票总是会有比较高的预期，这些股票就会成为市场上的热门股，通常本益比（市盈率）就会比较高；而市场不看好的股票，对它的语气就会比较低，也就成了冷门股，冷门股不受市场青睐，追捧的人较少，股价低迷，其本益比（市盈率）就比较低。排除市场上的其他因素，如果仅从股市投资者的心理来看，高本益比的股票，在其业绩报告出笼之后，其实际赢利水平只是略高于投资者的预期，这是股价就很难继续往上涨。如果实际盈余与投资者的预测相同，甚至低于预测水平，股价就会跌下来，因为这时市场会让投资者感到极度的失望。相反，低本益比的股票，如果实际盈余与原来预估相同，甚至是高于预估，股价涨幅一般会高于大盘，因为市场的心理预期没有这么高，结果是喜出望外，大家就会竞相争购，股价也就上去了；如果实际盈余低于预估，股价也很难再往下跌，因为市场的心理已经预期它的收益不佳，股价一直在低位徘徊，已经是跌无可跌了。这条法则能够让你受益匪浅。它鼓励你在开始投资时要尽可能买进冷门股，因为它的本益比低，一旦它们开始上涨，你就能赚得比较多，万一下跌，你也不会遭受太大的损失，这样就能有效地提高投资的安全性。因此，这是一条理性投资的原则。第二条，重大新闻法则。就是把握消息面，重大新闻发布时，市场总是会出现强烈的反应；若是好消息，股价就会上涨，若是坏消息，股市必定下跌，而且市场对坏消息的反应总比好消息的反应要来得更为强烈。美国财务分析师维克多·尼德荷夫研究发现：越是重要的消息，市场的波动就越大；还发现，坏消息发布后的数日内股价总会有一次反弹，好消息发布后的数日内股价肯定会下跌。按我们的术语来说，就叫做利好出尽是利空，相反，则是利空出尽是利好。不管是利好或是利空，作为投资者，一定要搞清楚是短期的还是长期的。若是短期利空，可以按兵不动，若是长期利空，则需及时止损，迅速从市场中上撤出资金。否则，在长期利空的影响下，市场阴跌不止，就会使投资者蒙受巨大损失。相反，若是短期利好，投资者应该马上做出反应，快进快出，若是长期利好，则可在买入之后，长期持有，直接打到自己的预期获利目标才抛出，这样就能使自己得到较为丰厚的回报。4.案例：杨百万认为银行利率利率下调，国库券将贬值，应该卖出国库券；然后银行利率下调，势必引起股价上涨。在《炒股大王秘籍》一书中，杨百万提醒投资者时刻牢记“入市八要”：（1）要规避风险，有风险时，宁可不赚，也要保住本钱；（2）切忌莽撞赌博，量力而行；（3）在购买股票前，要克制公司的资产，资本值和每股税后利润；（4）以投资者的眼光购买股票，用投机者的技巧保障自身利润；（5）要做好风险管理，定好止损点；（6）要关心、了解自己持股的公司；（7）注意研究宏观经济变化及金融政策；（8）根据个人个性选择投资方法。第二章买入证券的心理第一节保证投资成功的要素一.证券投资成功的构成要素：投资成功=投资理念×投资目标×投资途径×投资方法×投资习惯×投资行动其中有一个因素为0，成功就会化为子虚乌有，所以投资者对自己的投资行为能否获得成功，在心理上要有充分的准备，要时刻告诫自己：成功不易。二、建立正确的投资理念（1）勤能补拙炒股需要智慧，后天的智慧则来自勤奋，需要沉下心来，努力学习，充分了解和掌握与股市有关的各种知识和资料。（2）战胜自我，学会忍耐·股市的成败是由众多的因素所组成的，有政策的、经济的、技术的、市场心理的、资金的、消息面的。把握自我才是成功的关键。·和尚炒股：在股市低迷的时候，本着“我不如地狱，谁入地狱”的精神，在别人纷纷割肉的时候他大胆买入——>在寺庙里拜佛念经——>股市上涨——>股市高涨，大家竞相争买股票——>他有奉着“我不奉献，谁奉献”的精神，悉数卖出手中股票——>又去拜佛念经——>等待着下一次入苦海的机会。·把握自我、战胜自我并不是一件容易的事情。首先要取决于你能否对国内。国际的宏观经济基本面有一个基本的分析，以便能确定股市走势的基本趋势，这也是