证券投资心理和行为分析.doc

证券投资心理和行为分析徐晓鹰/著
第一部分证券投资过程的基本心理分析
第一章证券投资的起步心理
1.在证券市场中，不论投资者有多少资金，也不论你是投资还是投机，最大的敌人就是投资者自己。
2.投资于证券市场的投资者要记住沃伦·巴菲特特为他获得成功的两大法则：第一条是“永不亏损”，第二条是“永远牢记第一条法则”。当没钱赚时，当需要我们赔钱时，就远离市场。在证券交易市场中，只要你自己不想赔，就不会有人让你赔。
3.证券投资市场是如此变幻莫测，但市场总是会有一个相对固定的位置，这样才能有效地利用市场的相对稳定性，美国证券投资心理学家给我们提供了两条心理法则，掌握了这两条法则，我们就有可能在市场中获得相对的主动性。这两条法则是：
第一条，盈余不可知法则。其含义：从投资心理来说，市场普遍看好的股票总是会有比较高的预期，这些股票就会成为市场上的热门股，通常本益比（市盈率）就会比较高；而市场不看好的股票，对它的语气就会比较低，也就成了冷门股，冷门股不受市场青睐，追捧的人较少，股价低迷，其本益比（市盈率）就比较低。
排除市场上的其他因素，如果仅从股市投资者的心理来看，高本益比的股票，在其业绩报告出笼之后，其实际赢利水平只是略高于投资者的预期，这是股价就很难继续往上涨。如果实际盈余与投资者的预测相同，甚至低于预测水平，股价就会跌下来，因为这时市场会让投资者感到极度的失望。
相反，低本益比的股票，如果实际盈余与原来预估相同，甚至是高于预估，股价涨幅一般会高于大盘，因为市场的心理预期没有这么高，结果是喜出望外，大家就会竞相争购，股价也就上去了；如果实际盈余低于预估，股价也很难再往下跌，因为市场的心理已经预期它的收益不佳，股价一直在低位徘徊，已经是跌无可跌了。
这条法则能够让你受益匪浅。它鼓励你在开始投资时要尽可能买进冷门股，因为它的本益比低，一旦它们开始上涨，你就能赚得比较多，万一下跌，你也不会遭受太大的损失，这样就能有效地提高投资的安全性。因此，这是一条理性投资的原则。
第二条，重大新闻法则。就是把握消息面，重大新闻发布时，市场总是会出现强烈的反应；若是好消息，股价就会上涨，若是坏消息，股市必定下跌，而且市场对坏消息的反应总比好消息的反应要来得更为强烈。美国财务分析师维克多·尼德荷夫研究发现：越是重要的消息，市场的波动就越大；还发现，坏消息发布后的数日内股价总会有一次反弹，好消息发布后的数日内股价肯定会下跌。按我们的术语来说，就叫做利好出尽是利空，相反，则是利空出尽是利好。不管是利好或是利空，作为投资者，一定要搞清楚是短期的还是长期的。若是短期利空，可以按兵不动，若是长期利空，则需及时止损，迅速从市场中上撤出资金。否则，在长期利空的影响下，市场阴跌不止，就会使投资者蒙受巨大损失。相反，若是短期利好，投资者应该马上做出反应，快进快出，若是长期利好，则可在买入之后，长期持有，直接打到自己的预期获利目标才抛出，这样就能使自己得到较为丰厚的回报。
4.案例：杨百万认为银行利率利率下调，国库券将贬值，应该卖出国库券；然后银行利率下调，势必引起股价上涨。
在《炒股大王秘籍》一书中，杨百万提醒投资者时刻牢记“入市八要”：
（1）要规避风险，有风险时，宁可不赚，也要保住本钱；（2）切忌莽撞赌博，量力而行；（3）在购买股票前，要克制公司的资产，资本值和每股税后利润；（4）以投资者的眼光购买股票，用投机者的技巧保障自身利润；（5）要做好风险管理，定好止损点；（6）要关心、了解自己持股的公司；（7）注意研究宏观经济变化及金融政策；（8）根据个人个性选择投资方法。
第二章买入证券的心理
第一节保证投资成功的要素
一.证券投资成功的构成要素：
投资成功=投资理念×投资目标×投资途径×投资方法×投资习惯×投资行动
其中有一个因素为0，成功就会化为子虚乌有，所以投资者对自己的投资行为能否获得成功，在心理上要有充分的准备，要时刻告诫自己：成功不易。
二、建立正确的投资理念
（1）勤能补拙
炒股需要智慧，后天的智慧则来自勤奋，需要沉下心来，努力学习，充分了解和掌握与股市有关的各种知识和资料。
（2）战胜自我，学会忍耐
·股市的成败是由众多的因素所组成的，有政策的、经济的、技术的、市场心理的、资金的、消息面的。把握自我才是成功的关键。
·和尚炒股：在股市低迷的时候，本着“我不如地狱，谁入地狱”的精神，在别人纷纷割肉的时候他大胆买入——>在寺庙里拜佛念经——>股市上涨——>股市高涨，大家竞相争买股票——>他有奉着“我不奉献，谁奉献”的精神，悉数卖出手中股票——>又去拜佛念经——>等待着下一次入苦海的机会。
·把握自我、战胜自我并不是一件容易的事情。首先要取决于你能否对国内。国际的宏观经济基本面有一个基本的分析，以便能确定股市走势的基本趋势，这也是你在投资时决定是以资金为主还是以筹码为