第一章固定收益证券与固定收益证券市场PPT课件.ppt

第一章固定收益证券与固定收益证券市场固定收益证券固定收益证券的债类特征和属性固定收益证券市场/债类证券-全球最大的金融市场债类证券的基本要素构成–债券市场发展的深度与广度固定收益证券种类–发行人-发行人构成、数量与债券供给数量和结构我国债券市场发行主体和品种创新–市政债券我国债券市场发行主体和品种创新–垃圾债券我国债券市场交易主体创新固定收益证券特征–期限/到期期限–到期期限构成与债券的供给数量与结构期限/到期期限Termtomaturity固定收益证券特征-本金Principal固定收益证券特征-票面利率couponrate债券基本种类–债券市场发展的深度与广度附息债券-债券的最普通类型（Couponbond/straightbond/plainvanilla)债券特征举例---200X年凭证式(一期)国债发行公告零息债券（纯贴现债券，子弹式）Zerocouponbonds(purediscountbonds,bullet)浮动利率债券Floating-ratebonds嵌入期权Embeddedoptions可赎回债券callablebonds赎回债券举例可反售债券Putablebonds可转换债券Convertiblebonds固定收益证券市场/债类证券市场的重要性–全社会融资人和投资人固定收益证券市场的重要性–公司融资/投资和资本结构固定收益证券市场的重要性–政府实现经济和金融政策目标的平台固定收益证券市场的重要性–建立引导资金有效配置和利用的基准利率与利率体系固定收益证券市场的重要性–建立最有效地将储蓄转化成投资的金融体系固定收益证券市场的重要性–基准利率与利率体系的建立固定收益市场–债类证券成本/收益与权益成本/收益的形成固定收益证券市场发展现状对比2024/2/9中国传统债券市场债券市场规模对比-1997年-2014年中美债券发行量及占同期GDP比例走势中国债券品种构成比较–2005年/2015年中国债券一级市场–国债中国债券一级市场–非国债中国债券一级市场–非国债固定收益证券市场创新与发展–需求导向金融创新的动因固定收益证券领域的创新与发展近年来央行非常规可定向的新货币政策工具创新：SLO,SLF,MLF,PSL2014年第三季度央行调节流动性新方法引导市场利率适当下行2015年2月19日，央行开展1630亿MLF固定收益市场金融创新–传统货币市场及其工具固定收益市场市场创新–离岸货币市场Eurocurrencymarket中国国际收支统计申报办法(2013修订)固定收益市场金融市场创新–离岸货币市场离岸债券市场及其举例–中国的点心债券固定收益市场金融市场创新-外国债券市场金融衍生品市场–国际主要金融衍生品交易所债券市场固定收益市场金融工具创新–远期利率协议（Forwardrateagreement，FRAs)固定收益市场金融工具创新–远期与期货forwardsvs.futures我国的国债期货市场固定收益市场金融工具创新–期权options固定收益市场金融工具创新–利率/货币期权Interestrate/currencyoptions固定收益市场金融工具创新-互换Swaps金融脱媒，银行不断失去市场份额……固定收益证券市场机构与工具创新-银行业受到非银行金融机构竞争压力而转型固定收益证券市场机构与工具创新-资产证券化与银行转型-抵押贷款支持下的证券固定收益证券市场机构与工具创新-资产证券化与银行转型和非银行金融机构参与-ABS证券金融创新的风险–美国次级债危机金融创新的风险–美国次级债危机华尔街投行模式终结后续我国的资产证券化市场创新2/22/2016课后作业2024/2/9