20160717-兴业证券-房地产行业系列深度报告之二-银行加杠杆带来中国房地产超级大周期！.pdf

行业研证券研究报告究＃industryId＃房地产＃title＃房地产行业系列深度报告之二：推荐(维持）银行加杠杆带来中国房地产超级大周期！＃＃createTime12016年07月17日行投资要点业重点公司＃summary＃我们在系列一阐述了银行给按揭加杠杆是必然趋势。本篇系列二主要说明深重点公司评级金融机构给地产需求端加杠杆必然带来长期向上的大周期资金是决定房度华联控股0.071.70买入地产大周期最核心因素。世联行0.350.49买入研房地产本质是货币现象是社会财富在不同资产之间重新配臵的最终体究香江控股0.240.38买入现更多的可能不是增量概念是存量重新配臵概念。如果我们可以深谙报华夏幸福1.812.3买入商业银行这一最大资产配臵主体未来动向的精髓我们必然能够抓住时代的大趋势。如果我们能接受是房地产是资金的重新配臵而不是单纯是人在告买房子那么我们就是可以精准的预判过去中国这些年房地产基本面走相关报告＃relatedReport＃势。而这也是我们过去三年多报告和观点所一直做到的。《房地产行业周报（2016.7.9—2016.7.15)---成交同比复而对于中国的商业银行这一中国最主要的存量财富资产主体而言我们苏中期数据符合预期》现在看到的以及未来判断的趋势就是它必然长期持续增加对于按揭贷2016-07-17款的配臵。这一论断就是我们系列一阐述的最核心理论这是它在利率市《1-6月成交持续复苏地产大场化和金融自由化背景下的必然选择它必然不愿意承担其他资产配臵带周期远未见顶!---6月统计局数据点评》2016-07-15来的不必要的风险。所以中国的商业银行这一最大资金主体的资产配《银行持续暴力给地产加杠杆臵必然向房地产需求端——按揭贷款持续倾斜而这必然带来中国房地产地产大周期远未见顶！——2016行业的持续向上大周期。去年和今年的房地产销售、按揭量和按揭价格数年上半