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20220904-华泰证券-食品行业专题研究：非酒板块中报，速冻及调味品表现更优.pdf

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证券研究报告食品非酒板块中报:速冻及调味品表现更优华泰研究食品增持(维持)2022年9月04日│中国内地专题研究研究员龚源月非酒板块：表现分化期待修复SACNo.S0570520100001gongyuanyue@htsc.comSFCNo.BQL737+(86)212897222822Q2食饮非酒板块表现分化其中调味品/乳制品/速冻食品/休闲食品营收同比+19%/+9%/+24%/-0%扣非净利同比+22%/-2%/+62%/-26%调味品研究员张墨低基数下业绩改善乳制品经营具备韧性速冻与部分休闲零食龙头受益于SACNo.S0570521040001zhangmo@htsc.com居家场景增加需求景气度攀升而食品中如绝味等部分线下业态企业受损SFCNo.BQM965+(86)2128972228明显业绩短期承压。当前我们建议把握消费复苏与成本改善两条主线联系人倪欣雨7-8月全国各地的疫情虽有反复对短期内消费的恢复速度造成一定干扰SACNo.S0570121070157nixinyu@htsc.com但随疫情好转及消费力企稳回升后续餐饮端、线下业态复苏仍可期；另一+(86)2128972228