被动元件行业深度报告：新需求带动顺周期，国产替代正当时-20210224-长城证券-30页.pdf

证券研究报告电子元投资评级：推荐（维持）器新需求带动顺周期国产替代正当时件报告日期：2021年02月24日行——被动元件行业深度报告业分析师分析师：邹兰兰S1070518060001☎021-31829706核心观点[e-mail]联系人（研究助理）：郭旺S1070119070022◼电子元器件基石行业景气度风向标：被动元件是电子元器件的重要组成☎021-31829735部分其内部没有任何形式的电源对电信号的响应是被动顺从的又称[e-mail]无源元件。被动元件主要包括电阻、电容、电感。被动元器件应用于电子联系人（研究助理）：舒迪S1070119070023工业的方方面面是电子产业景气度的风向标之一。根据ECIA数据2019☎021-31829734年电容市场占比约73%电感占比约17%电阻占比约10%。从产业链[e-mail]联系人（研究助理）：张元默分布来看上游由日系厂商主导国内厂商在中游制造端持续发力。目前行S1070120110006全球被动元件市场规模将近300亿美元展望2021年随着5G、电动☎021-31829736车、VR、AI等多应用需求逐步起量被动元件的市场空间有望加速增长。业[e-mail]报◼5G渗透率提高带动被动元件需求增长汽车电子打开长期成长空间：手告行业表现机处理能力持续提高功能模块和性能不断增多对被动元件的需求也大30%20%幅提高5G手机相比4G手机需要配套的被动元件数量大增其中5G单10%机MLCC用量近1000颗相比4G提高了40%以上。另外5G基站MLCC0%平均用量约1.5万颗较4G基站平均3750颗大增3倍。随着5G手机渗-10%