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动力电池行业分析报告——锂电设备迎机遇前言：国内外知名车企不断加码新能源汽车领域其成本、续航里程和充电便捷性将不断改善预计2019-2020年国内新能源汽车销量复合增速35%、维持高增长。动力电池向高能量密度、低成本方向发展将是趋势未来5-10年将是三元动力电池技术进步相对稳定的阶段低端产能将被出清高端产能正进入新一轮产能扩建期。预计2019-2020年动力电池新建产能复合增速约30%优质锂电设备龙头公司将受益于新一轮动力电池扩建和集中度提升、并有望进军国外市场。▌预计2019-2020年中国新能源汽车销量复合增速35%新能源汽车产、销量持续高增长动力电池需求提升动力电池是新能源汽车产业链关键环节。锂电池上游主要是正极、负极材料隔膜、电解液、电解质以及外壳包装等其他材料。中游环节是由原材料加工制成锂离子电芯并成组为电池包。电池分为动力电池、消费电池、储能电池三大类应用于不同的下游领域动力电池是新能源汽车核心的零部件环节。全球新能源乘用车销量及渗透率快速提升。随着电动汽车和混合动力汽车的技术成熟全球新能源汽车的规模快速增长未来新能源汽车相对于传统燃油车的成本优势有望建立。根据BNEF的预测到2025年全球新能源乘用车的销量有望增长至1100万辆占汽车销量的比例达11%。2025年后传统燃油车的销量逐渐下滑到2030年新能源乘用车将进一步增长至3000万辆占汽车销量的比例达28%。全球锂离子电池结构变化动力电池成为新的增长引擎。从2011年起全球动力电池占锂离子电池消费总量的比例逐年攀升。新能源汽车行业的逐步发展带动了动力电池的需求2011-2017年动力电池占锂电池的比例从4.5%提升至39.8%出货量年均复合增速为83.6%。根据智研咨询预测到2020年动力电池占锂电池的比例有望达到52%超过消费电池。国内新能源汽车产销已形成规模逐渐发展为全球最大市场。在我国“十二五”规划中新能源汽车纳入了七大战略新兴产业对推进新能源汽车的产业化应用中给予了指引。在“十三五”规划中新能源汽车的战略地位大幅度提升。我国将新能源汽车纳入重点发展的战略新兴产业后行业规模快速发展。2013-2017年我国纯电动汽车销量从1.5万辆增长至65.2万辆插电混合动力汽车销量从约3000辆增长至12.5万辆。2017年国内新能源汽车销量规模已经达到了77.7万辆其中新能源乘用车销量为57.8万辆占全球比例接近50%。2017年国内动力电池产量约36Gwh占全球比例超过60%已经发展成为全球最大的新能源汽车市场。预计2020年新能源汽车销量230万辆2019-2020年复合增速35%政策频出改善新能源汽车行业生态促进行业良性发展。2016-2018年新能源汽车行业陆续出台多项政策从产业规模发展目标、企业和产品准入管理、电池技术发展目标、补贴调整等多方面引导新能源汽车行业进入良性发展通道。双积分政策出台进一步助推动新能源汽车增长。2017年9月《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》(即双积分政策)正式文件出台。双积分制度核心目的在于敦促车企注重节能减排控制燃油汽车的销售比重加大对新能源汽车的投入。正式文件中细化了新能源汽车标准分对于新能源汽车积分的考核推迟了一年(2018年不考核、2019和2020年合并考核)同时将执行双积分制度的车企产量标准从5万辆调整为3万辆。由于整车企业可通过多余的NEV正积分交易获利相当于对新能源汽车变相的一种补贴延续因此整车企业大力发展新能源汽车将成为毫无疑问的选择同时制度中积分值对于纯电动车有大幅度倾斜将促进车企将研发和生产的重心放在纯电动车。2018年新能源汽车产销量维持快速增长。2016年和2017年国内新能源汽车销量分别为50.7万和77.7万辆同比增长分别为53.2%和53.3%。2018年国内新能源汽车累计产量为127万辆同比增长60%累计销量为125.6万辆同比增长61.7%。国内新能源汽车市场作为全球最大的市场表现出了强劲的发展动力。政策不断提高新能源汽车销量指引。政府出台的相关政策不断促进和引导新能源汽车行业规模的发展。2016年12月《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》中明确提出到2020年新能源汽车年产量达到200万累计产销量达到500万。2017年4月《汽车产业中长期发展规划》中提出目标到2025年国内汽车销量达到3500万辆新能源汽车销量占汽车总销量比例达20%。2018年3月工信部部长在接受央视采访时提出燃油车退出时间表初步确定了2019年新能源汽车占比达8%2020年新能源汽车占比达10%之后将进一步确定2020年以后的新能源汽车占比该规划进一步提高了2019年和2020年新能源汽车销量目标。主流车企开启新能源汽车布局奠定行业长远景气。新能源汽车在全球范围内普及的趋势已形成多国已制定