农业上市公司资本结构影响因素实证研究.pdf

东北农业大学硕士学位论文农业上市公司资本结构影响因素实证研究姓名：刘浩莉申请学位级别：硕士专业：农业经济管理指导教师：孙长江20060620摘要管很深入但是当前的研究仍然存在着诸多不足：大多数学者用当年的数据研究对当年资本结构的影响不能准确地反映各项因素对资本结构的影响；在数据方面。大多数学者仅对某即在实证中尽量避免相关性指标的选取等等。目前农业上市公司在我国经济生活和经济发展中的作用已经越来越受到人们的瞩目和重视。本文运用对比分析、相关性分析、聚类分析偏最嘶毓椤、、狿等分析方法和工具对农业上市公司资本结构影响因素进一步研究提出现阶段影响农业上市公司资本结构的重要因素并为其优化提出对策及建议具有一定的实践指导意义同时本文的研究更加丰富了资本结构理论具有一定理论研究价值．本文采用最新会计年度可得的数据分析了我国农业上市公司融资行为和资本结构的特征得出结论：“以外源融资为主导内源融资作辅助；外源融资中负债融资优先股权融资次之”是我国农业上市公司融资结构的总体格局部分上市公司的融资甚至完全依赖外源现象是合理的但对于盈利性企业还是有举债融资的空间；债务结构主要表现为流动负债比素进行了逐一分析。但一个企业资本结构的形成是多个因素共同作用的结果。本文通过构建资本结构决策模型进行综合性实证研究有企业规模米茏什从、营运能力糜κ照款周转率反映沙ば浴⒂芰Γフ芰Χ宰时窘峁褂跋毂冉舷灾銿值均大于对相同的财务内容若用不同的指标反映会得到与资本结构截然相反的结论不能简单地通过以上分析提出优化我国农业上市公司资本结构建议即在主要考虑影响我国农业上市公司资本结构的重要因素的基础上还应该提高企业资本结构管理的战略意识实行融资工具多样化硬化债务约束机制保护中小股东权益优化公司的股权结构同时盈利性企业应充分利用负债融资的“税盾效应”．资本结构理论一直是国内外学者讨论与研究的焦点其中对影响资本结构因素的研究尽些影响因素的截面数据进行回归分析缺乏控制时间特征效应：对指标选取没有明确标准融资；我国农业上市公司资产负债率水平低于全国缮鲜泄镜乃剑诱宥裕庵率普遍较高；股权结构主要表现为流通股比例小国有股一股独大的格局。本文结合农业上市公司自身特点从宏观到微观对可能影响农业上市公司资本结构的因且影响程度依次增强；通货膨胀或通货紧缩、所有权结构或股权结构、非债务节税、风险、闲置资金、项目投资额以及资本成本对资本结构的影响很弱其稻∮．皇亲本结构的主要影响因素；其余的影响因素介于～涞幕疑颍览涤谘炯墓婺＃说。某种财务内容与资本结构是正相关或负相关。关键词：农业上市公司；资本结构；融资结构；内源融资；外源融资阛甌甌辤．．珽狿．琭痵瓸％珹籌瓻甀’甌．甋瓺畇；瑂瑃甋．’甋．．餓甇甒甋瑆瑂籧籩琣篴．．琻．．甇’琺’琽篖：：日期珈∥角矽日日期：彬加哆日日期：舯二月／岁日学位论文作者签名：剖孑钐翻独创声明学位论文版权使用授权书了明确晌说明并表示谢意。輎堑遗直基丝盂墨拄别直盟笪：奎拦互窒蚱渌逃沟难换蛑’本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知除了文中特别加以标注和致谢的地方外论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果也不包含未获得书使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可以将学位论文的全部或部分内容