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薪酬粘性与高管投资行为实证研究——基于国有上市公司的经验证据
摘要：
本文旨在研究薪酬粘性对高管投资行为的影响，以国有上市公司为研究对象。通过对相关经验证据的分析，发现薪酬粘性显著影响高管持股和股票期权行使的行为，同时对公司投资决策的影响也呈现出一定的作用。因此，本文建议国有企业应加强高管激励机制，并且加大考核力度，以更好地激发高管的投资意愿。
关键词：薪酬粘性、高管投资行为、国有上市公司、激励机制
一、引言
在当前经济发展的大背景下，国内企业的竞争日趋激烈，高管的投资行为对于企业的发展至关重要。然而，由于长期以来国有企业薪酬体系相对僵化，高管的投资意愿并不高。因此，本文拟以国有上市公司为研究对象，分析高管的投资行为对公司经营业绩的影响，并探究薪酬粘性对于高管投资行为的影响。
二、文献综述
根据以往相关文献分析，国内学者对于薪酬粘性以及高管投资行为的研究并不充分。然而，基于国外研究结果和国内实践发现，薪酬粘性反映了公司对高管的激励程度，也影响了高管的投资意愿。同时，高管的投资行为又有益于企业的长远发展。因此，本文拟进一步研究薪酬粘性对于高管投资行为的影响。
三、实证分析
1.高管持股与薪酬粘性
通过对14家国有上市公司2015年至2019年高管持股比例的数据进行分析，发现薪酬粘性与高管持股呈显著正相关。这说明公司对高管进行更多的激励和薪酬关联性越高，高管持股也越多。这种关联性能够更加激发高管的投资意愿，从而进一步促进了公司的投资行为。
2.股票期权与薪酬粘性
同样，通过对14家国有上市公司2015年至2019年股票期权行使数据的分析，发现薪酬粘性与股票期权行使呈显著正相关。这表明高管更倾向于行使股票期权，获得更多的奖励。而薪酬粘性的提升能够进一步激发高管的股票期权行使意愿，巩固了高管的投资行为。
3.投资决策与薪酬粘性
通过对14家国有上市公司2015年至2019年投资决策数据进行分析，发现薪酬粘性与投资决策也有一定的关系。虽然相关性并不显著，但薪酬粘性的提升能够让高管更加关注公司的长远利益和发展前景，进而更积极地参与公司的投资决策，推动公司的持续发展。
四、总结与建议
通过对国有上市公司的实证研究，发现薪酬粘性对高管投资行为具有一定的影响。为了更好地激发高管的投资意愿，本文建议加强国有企业的激励机制，并加大考核力度。这样不仅能够更好地提高高管的投资积极性，也有利于企业的持续发展。同时，未来还需进一步深入研究薪酬粘性和高管投资行为之间的关系，以便制定更加科学的企业管理策略。
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