湘财证券-101221-XXXX年机械行业投资策略-业绩为目、政策为纲.ppt

业绩为目、政策为纲

——2011年机械行业投资策略

机械行业研究员刘金钵仇华1.业绩与政策是提升股价的双翼
2.业绩是提升股价的基础
3.政策是提升估值的引擎
4.重点上市公司推介
5.投资风险提示股价=每股收益*市盈率（估值），用公式表示为：业绩驱动因素表示为△EPS/EPS，含义为业绩增长速度；也就是说，影响股价的是业绩增长速度，而不是业绩本身。估值驱动因素表示为△PE/PE，含义为估值增长率；也就是说，业绩不变情况下，估值不断提高才能提升股价。从产业生命周期来看，成长期行业的股价以估值驱动效应为主；成熟期行业的股价以业绩驱动效应为主。1.业绩与政策是提升股价的双翼
2.业绩是提升股价的基础
3.政策是提升估值的引擎
4.重点上市公司推介
5.投资风险提示2.业绩是提升股价的基础2.业绩是提升股价的基础——基数效应2.业绩是提升股价的基础——新增效应1.业绩与政策是公司股价的两翼
2.业绩是推升股价的基础
3.政策是提升估值的引擎
4.重点上市公司推介
5.投资风险提示估值（市盈率）表示为PE=P/EPS，含义为单位业绩对应的股价，估值高意味着投资者愿意为单位业绩付出较高的股价。估值往往反映了对上市公司未来业绩的期望，估值越高表面期望越大。近期重要政策汇总：
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》；
新《煤炭法》即将推出；
《机械基础零部件产业振兴实施方案》；
《低空空域管理改革指导意见》明确，在北京、兰州等5个飞行管制区分类划设低空空域；
…1.业绩与政策是提升股价的双翼
2.业绩是提升股价的基础
3.政策是提升估值的引擎
4.重点上市公司推介
5.投资风险提示图7选股思路细分行业序号政策4.重点上市公司推介——中国重工4.重点上市公司推介——威海广泰4.重点上市公司推介——郑煤机目录钢铁价格上涨风险

国际经济形势持续恶化风险谢谢！