风险投资项目评估与决策研究.pdf

对外经济贸易大学硕士学位论文y业：垒些壁一垄研究方向：全些．定量筮盘研究生姓名：鄞导师姓名：赵垩夔攫862S2G论文题目：风险投资项目评估与决策研究主题词：风险投资项目评估投资决策．里堡写作时间：2005．11—2006．04专
提要创业和投资在过去的两年中成了最热门的iiⅪtF。中国经济持续的增长也给风险投资商们带来巨大的投资回报。尽管中国目前的风险投资行业总体上很火爆，中国本土的风险投资机构的前景却不容乐观。在国外风险投资在中国蓬勃发展之际，中国国内的风险投资机构及其投资额却呈现出萎缩的状况。国内风险投资业竞争目益加剧，买方市场正在形成。国内的风险投资机构如何在与国外投资机构竞争，如何使自己的投入的资金运营更有效率，避免在市场竞争中被边缘化，成为了国内风险投资机构急需解决的课题。投资项目评估是风险投资运作过程中最为重要的环节，也是项目投资运作成功的必备前提。因此投资机构需要有一套有效的项目评估方法，指导其恰当评估风险企业的增长潜力，从而实现投资收益，降低风险。出于这一考虑，本研究从风险投资机构的角度出发，结合国内外风险投资评估模式，理论体系和我国风险投资实践经验的基础上总结并创新，对项目评估决策过程和评估指标体系进行了定性定量的分析，对投资项目价值和风险分别进行评价，最后建立了一个兼顾效益与风险的综合评价体系，以期为风险投资机构的投资决策提供依据和思路。本文的研究思路如下：l、将投资项目按所处的发展阶段分类，不同类别的项目使用不同的评估方法。2、分别评估项目的风险和效益，针对项目不同的阶段特征采用最适宜的方法，提高评估的可操作性和准确性。3、充分认识到风险投资的特性，引入投资机构自身评估的思路，对项目风险水平重新调整。4、综合考虑项目风险和效益水平，最终建立了一个直观简洁的定量决策模型。关键词：风险投资项目评估投资决策
questions：胁atprojectsCapital；Vrojectprojectandevaluate?WhatanrelevantventureanalysisexperienceABSTRACTfVClcountryinvestmentcorporationefficientlyfromsystemthecountry,graspingsummaryforDecision-makingAshigh—techindustry’Sincubator,venturecapitalbecomesbydayhotpointrecognizedmorepeople．CountfiesallworldhavebeingdevelopingVCinorderpromoteeconomygrowthwealth．TheevaluationofplaysimportantroleoperationVC．ItiSkeyfactorsthatmaydetermine‘Successfailureinvestment．Soshouldevaluateenterpriseimproveprofitdecreaserisk．Themakesstudytlleviewaimsanswerfollowingprocedurebeusedhowindexestablished?Howmakedecision?obiectivethesisisdesigningrelativelycomprehensiveusingforeignresearchresultsreference，consideringdevelopmentcapital，followingfightthought，usingappropriatemethods，andchoosingfeasiblestandards．scienfiticapproachesqualitativequantitativesystematicdecision—makingevaluation．Bothriskperformancedifferentevaluated．IthopedbasismodedomesticabIX)ad，theoreticalpracticalChina,weirmovate，providingrealisticfoundationscorporation’Sdecision．making．Keywords：VentureEvaluation；InvestmenttoverypaperprocessstagesoveroneoroncanaouressenceusesareCallII
创业和投资在过去的两年中成了最热门的词汇。中国经济持续向好使得风险投资商们大大受益。盛大、蒙牛、腾讯、百度、宁夏红等企业的海外上市使得这些企业获得飞跃式的发展，与此同时，也