星美国际影院信托受益权资产支持专项计划风险揭示书.pdf

风险揭示书一、签订目的本《风险揭示书》是《星美国际影院信托受益权资产支持项计划资产支持证券认购协议》（简称“《认购协议》”）不可分割的部分。本《风险揭示书》中使用的定义均与《计划说明书》及《认购协议》所列的定义具有相同的含义。本《风险揭示书》旨在揭示星美国际影院信托受益权资产支持支持专项计划可能面临的各种风险以便认购人了解投资风险。二、风险揭示（一）与基础资产相关的风险1、借款人破产风险23家借款人同时是其旗下影院的实际运营商。如果23家借款人中的一家或者多家破产对应影院的运营及票房收入的产生及现金流的实现可能受到不良影响。2、借款人停业、歇业及经营不善的风险借款人下属影院的正常经营有赖于持续取得与电影院经营必需的电影放映经营许可证加盟一家经国家新闻出版广电总局认可的电影院线公司合法拥有经营场所的使用权电影放映设备处于良好的运行状态并满足相关政府主管部门在消防、卫生等方面的强制性规定。如借款人下属影院未能持续满足上述条件均可能出现停业、歇业的情况从而使得相应影院的运营及票房收入的产生和实现受到直接影响。与此同时借款人也可能因为经营不善而无法按预期实现票房收入。3、现金流预测风险——票房收入产生现金流不足的风险借款人的票房收入的产生及实现直接影响到基础资产对应现金流的规模进而影响到资产支持证券的本金和收益的实际兑付。4、票房收入所产生的现金流划转的风险借款人将按照星美控股制定的统一标准化的管理制度销售观影票证并根据专项计划文件的约定定期向监管帐户划转入质押财产票房收入应收账款所产生的现金流根据专项计划的安排该等现金流的划转系依据《标准条款》、《信托合同》、《信托贷款合同》、《服务协议》和《监管协议》约定设立的监管账户、信托计划账户、专项计划账户等专用通道进行但相关的划转流程中仍可能存在一定的风险。（二）与资产支持证券相关的风险1、担保人履约风险根据《保证合同》的规定在专项计划存续期内北京名翔（作为担保人）、覃辉、星美控股对借款人的还款义务提供无条件的不可撤销的连带责任保证担保。如果北京名翔（作为担保人）、覃辉、星美控股未按上述《保证合同》的规定提供相应的信用支持投资者可能因此产生投资损失。此外星美控股作为香港上市公司属于境外主体其实际履行担保责任时面临中国资本项下的外汇管制的相关规定存在由于不能及时办理相关登记/备案/审批手续而导致不能及时履行担保责任的风险。2、资产支持证券的流动性风险本专项计划优先级资产支持证券可以在深交所综合协议交易平台进行流通转让。在交易对手有限的情况下资产支持证券持有人将面临无法在合理的时间内以公允价格出售资产支持证券而遭受损失的风险。3、资产支持证券的评级风险评级机构对资产支持证券的评级不是购买、出售或持有资产支持证券的建议而仅是对资产支持证券预期收益和/或本金偿付的可能性作出的判断不能保证资产支持证券的评级将一直保持在该等级评级机构可能会根据未来具体情况撤销资产支持证券的评级或降低资产支持证券的评级。评级机构撤销或降低资产支持证券的评级可能对资产支持证券的价值带来负面影响。4、利率风险市场利率将随宏观经济环境的变化而波动利率波动可能会影响优先级资产支持证券持有人收益。此风险表现为：专项计划资产支持证券预期收益固定在市场利率上升时其市场价格可能会下降。5、购买力风险专项计划的预期收益将主要通过现金形式来分配而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降从而使专项计划的实际收益下降。6、再投资风险销售基础资产产生的现金流在分配之前可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率降低从而对本专项计划产生再投资风险。（三）与专项计划管理相关的风险1、计划管理人违约违规风险在专项计划存续期间计划管理人如出现严重违反相关法律、法规的规定和专项计划文件有关约定的情形计划管理人可能会被取消资格深交所也可能对资产支持证券采取暂停和终止转让服务等处理措施从而可能给投资者带来风险。2、监管银行、保管银行、托管银行违约违规风险在专项计划存续期间监管银行对资产服务机构开立的监管账户进行监督管理并根据专项计划文件的约定负责将监管账户中的资金向信托计划账户进行划拨再由保管银行将信托计划帐户中的资金向专项计划账户中进行划拨。若监管银行、保管银行出现违反相关法律、法规和专项计划文件有关规定的情形可能会影响资产支持证券持有人按时、足额获得本金和预期收益。专项计划存续期内的托管、分配等所有现金收支活动均