星美国际影院信托受益权资产支持专项计划评级报告.pdf

资产支持专项计划信用评级报告力较强；资产支持专项计划信用评级报告3．借款人用于偿还信托贷款的影院设备良好地区分布较分散且主要分布在二三线城市发展空间大其票房收入对优先级资产支持证券偿付保障程度高。关注：1．我国影院行业处于快速发展阶段市场竞争较为激烈目前借款人所处区域影院覆盖率不高但未来借款人旗下影院或将面对一定区域竞争压力；2．借款人旗下影院普遍运营时间较短尚处于培育期未来经营及收入情况不确定性较大；3．目前借款人旗下影院收入集中度较高若收入占比高的影院因各种原因而停业、关闭将对基础资产现金流带来较大负面影响；4．在严重不利外部突发因素影响下如重大灾难性事件借款人在设定的特定期间有可能无法通过影院经营归集足额资金支付当期信托贷款本息。分析师周馗电话：[phone]邮箱：[e-mail]高鑫磊电话：[phone]邮箱：[e-mail]李云电话：[phone]邮箱：[e-mail]传真：[phone]地址：北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦12层（100022）Http：//www.unitedratings.com.cn资产支持专项计划信用评级报告信用评级报告声明联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。除因本次评级事项联合评级与委托方构成委托关系外联合评级、评级人员与委托方不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断未因任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本信用评级报告用于相关决策参考并非是某种决策的结论、建议等。本信用评级报告中引用的相关资料主要由委托方或发行人提供联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证但联合评级的核查和验证不能替代委托方、发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相应法律责任。本次信用评级结果的有效期为本期资产支持证券的存续期。根据跟踪评级的结论在存续期内本期资产支持证券的信用等级有可能发生变化。资产支持专项计划信用评级报告一、资产支持专项计划概要1、交易概况星美国际影院信托受益权资产支持专项计划（以下简称“本专项计划”）资产支持证券（以下简称“本期资产支持证券”）由安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”或“计划管理人”）发行所募资金用于向原始权益人一华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”）、原始权益人二华宝信托有限责任公司（代表华宝信托有限责任公司现金增利集合资金信托计划—简称“华宝增利信托”）购买基础资产——即由原始权益人在专项计划设立日转让给计划管理人的、其在华宝星美国际影院集合资金信托（以下简称“华宝资金信托”）项下持有的信托受益权；并以基础资产形成的属于本专项计划的全部资产和收益按约定向本期资产支持证券持有人还本付息。在华宝资金信托中作为受托人华宝信托与成都戛纳星美影城管理有限公司（以下简称“成都戛纳”）等23家借款人签订《信托贷款合同》向借款人发放信托贷款借款人以其所有影院（包括新增影院1）在特定期间（2015年6月1日~2016年1月30日、2016~2019年每年的5月1日~12月31日但某一特定期间累计划付至监管账户的票房收入已达到或超