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融资约束、财政补贴与企业研发投资研究述评
本文从融资约束和财政补贴两个方面出发，探讨它们在企业的研发投资中的作用和影响。
一、融资约束对企业研发投资的影响
融资约束是指企业在融资时面临的资金难题，通常是因为资金市场上的信息不对称和风险不确定性而导致的。融资约束程度越高，企业的债务和股权融资能力就越受限制，从而影响企业的研发投资。具体表现为企业研发投资的规模、分布和内容会受到限制，在某些情况下甚至可能导致研发活动的中止。
首先，融资约束会对企业研发投资的规模产生影响。高度融资约束的企业往往无法从银行、债务市场等途径获得足够的资金支持，而且由于市场不确定性，股权融资又可能受到投资者的不支持。因此，研发投资资金的缺乏会使企业在研发活动中的规模受到限制，从而影响其技术实力的提升。
其次，融资约束会对企业研发投资的分布产生影响。一般来说，高度融资约束的企业倾向于在核心业务领域进行研发投资，这是因为它们缺乏足够的资金支持来承担高风险的研发活动。对于一些较为创新的新技术和新业务领域，企业很难有充足的投入，以促进领先竞争对手的发展。
最后，融资约束也会对企业研发投资的内容产生影响。高度融资约束的企业依赖于内部资金和有限的外部融资，难以承担高风险的研发活动。因此，这些企业可能会倾向于不太创新的研发项目，这些项目能够在较短时间内产生收益，但对企业的长期发展不会带来大的推动作用。
二、财政补贴对企业研发投资的影响
政府的财政补贴通常作为一种政策工具，用于支持企业进行研发投资，以提升企业的技术实力和市场竞争力。近年来，国家对科技创新和研发投资增加补贴力度，显然财政补贴对企业研发投资的影响也越来越显著。
首先，财政补贴可以促进企业研发投资的扩大。财政补贴的存在会降低企业研发投资的成本，从而激发企业积极性，扩大其研发投资规模。对于一些处于行业初级阶段的企业，财政补贴的扶持会培育企业的研发技术，促进企业的转型升级。
其次，财政补贴对企业研发投资的分布也会产生影响。相较于融资约束对研发投资的限制，财政补贴更偏向于鼓励企业在新技术新业务领域进行研发投资。财政补贴通常会设置一系列标准以保证财政补贴的有效性，这些标准包括技术的创新度、项目的可行性和市场推广前景等方面。同时，政府也会对不同的企业提供不同程度的缓冲，对那些在技术创新和市场发展上曾经取得成功的企业，财政补贴的标准更有利。
最后，财政补贴也会促进企业研发投资的内容的更新。政府通过财政补贴的形式来鼓励企业应用新技术，加强研发项目的创新性和前瞻性。财政补贴的方式可能包括资金扶持、税收优惠等措施，这样可以让企业在须推出新产品、新服务时增加财务承受能力。
综上所述，融资约束和财政补贴在企业研发投资中的作用不容忽视。融资约束的存在或多或少会影响企业的研发投资决策，而财政补贴可以在不断的技术创新和产业升级中成为重要的政策载体，促进互联网与实体经济融合发展。因此，政府需要在资金的配置和政策的制定上对不同情况下的企业结构进行深入地分析，制定出有利于企业创新和发展的政策措施。