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我国上市企业的融资约束与研发投资的开题报告 一、绪论 企业融资与研发投资是企业发展的重要支撑,对企业创新能力、技术实力和市场竞争力的提升具有重要意义。然而,在我国上市企业中,企业融资面临着一些约束因素,影响着企业的研发投资。因此,本文将对我国上市企业融资约束与研发投资的情况进行探讨。 二、我国上市企业融资约束的现状 1.资本市场规制的束缚 我国资本市场规范相对严格,上市企业需遵循一定的准入条件与审查程序,包括财务、企业治理、信息披露等方面的规定。这些规定对企业的融资能力和资本市场表现产生了影响。 2.财务约束 上市企业在融资过程中需要承担相应的财务成本,如发行股票的承销费用、会计师事务所审计费用、律师费等,这些成本都会减少企业的融资,限制了企业的融资能力。 3.银行融资的限制 虽然我国银行融资比股权融资占比更高,但银行的贷款利率相对较高,银行贷款难度大,对企业的融资能力也带来一定的限制。 4.资本市场投资者的风险偏好 我国资本市场投资者对投资风险的承受程度较低,更偏好稳健的投资项目,较少关注研发等高风险、长期性的投资项目,这也限制了企业的融资能力。 三、我国上市企业的研发投资情况 1.研发投资总体水平不高 虽然我国上市企业的研发投资呈现增长趋势,但总量仍较低。2019年,上市企业平均研发投入占营业收入的比例为3.12%,低于国际上发达国家的水平。 2.研发投资主要集中在少数行业和企业 我国上市企业的研发投资存在行业和企业差异,高新技术产业研发投资较多,其他传统产业的研发投资相对较少。此外,研发投资主要集中在大型企业和知名品牌企业,中小企业的研发投资较少。 3.研发投资结构偏向短期 我国上市企业的研发投资存在结构上存在偏向短期的问题。很多企业研发项目的周期较短,快速得到落实的技术往往是通过引进或购买的方式实现的,而对于长期的、具有不确定性的、具有创新性的技术研发,企业的投入相对较少,这也限制了企业创新能力的提高。 四、企业应对融资约束与研发投资制约的措施 1.加强信息披露,提高企业知名度 加强企业信息披露,提高企业知名度,可以增加企业在资本市场的认可度和吸引力,有助于提高企业的融资能力。 2.推进资本市场创新制度建设 支持资本市场对风险高、创新性强的企业给予更多的支持和认可,推进资本市场创新制度建设,包括研究制定风险投资、创业投资等相关政策,为企业创新提供更为宽松的资本市场环境。 3.引导银行加大对实体经济的支持 鼓励银行降低贷款利率、提高贷款额度,加大对实体经济的支持力度,为企业提供更多的融资机会和渠道。 4.建立企业研发投资激励机制 建立激励企业加大研发投入的机制,如完善研发成果转化机制、加强知识产权保护等,有利于提高企业的研发投入,促进企业技术创新和竞争力的提升。 五、结论 总之,在我国上市企业中,融资约束和研发投资制约是存在的,但也可以通过多种途径进行应对。政府应该推出更加有利于企业发展的政策和制度,促进企业的融资和研发投入,为中国企业的强大提供支持。