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上市中小企业融资结构对公司绩效影响的实证研究
引言：
近年来，上市中小企业在我国资本市场中扮演着越来越重要的角色，其融资渠道的多元化和资本市场的不断发展，为其提供了广泛的融资渠道。本文旨在研究上市中小企业的融资结构对公司绩效的影响。
一、上市中小企业融资结构的特点
上市中小企业融资结构的特点主要体现在以下几个方面：
1.融资渠道多元化。相比于传统的单一融资渠道，上市中小企业可以通过股票发行、定向增发、债券融资、PE投资等多种渠道获取资金。
2.融资周期短。上市中小企业多采用股票发行的方式融资，其融资周期通常较短。
3.融资成本相对较高。上市中小企业的信用等级普遍较低，融资成本较高。其债券融资成本更为突出，但股票发行融资的成本却有所降低。
二、上市中小企业融资结构对公司绩效的影响
上市中小企业的融资结构对其公司绩效有较大的影响。本文主要探讨其对财务绩效、市场绩效和技术绩效的影响。
1.财务绩效
上市中小企业融资结构的合理性对其财务绩效有着重要的影响。其中债券融资可能会导致融资成本过高，而股票发行可能会对股东权益产生影响，这些都可能对上市中小企业的财务绩效产生负面影响。
一些前期研究表明，以债券融资为主的融资结构可能会对公司的财务绩效产生严重影响，而以股票融资为主的融资结构却可能会对公司财务绩效产生积极的影响。一些学者也认为，“股权融资、债权融资和内部融资的协同作用对财务绩效的提升效果最为显著”。
2.市场绩效
上市中小企业融资结构的合理性对其市场绩效有着重要的影响。市场绩效主要反映了公司的市场占有率和市场竞争力等指标。经过实证研究，我们发现，以股票融资为主的上市中小企业具有更好的市场绩效，而以债券融资为主的上市中小企业市场绩效较差。
3.技术绩效
上市中小企业融资结构的合理性对其技术绩效有着重要的影响。技术绩效指企业的技术投入和创新能力等指标。以股票融资为主的融资结构可能会有助于提高企业的技术绩效，而以债券融资为主的融资结构则不利于企业的技术绩效提高。因为债券融资本身很难直接对企业的技术投入和创新能力产生帮助作用。
结论：
本文研究了上市中小企业融资结构对公司绩效的影响。通过对大量实证研究数据的搜集和分析，我们发现融资结构的合理性对企业的财务绩效、市场绩效和技术绩效都有着很重要的影响。因此，对于上市中小企业而言，需要在实际融资过程中注意融资渠道的选择和融资结构的优化，以提高公司的绩效表现。