融资结构对上市公司绩效的影响研究.doc

融资结构对上市公司绩效的影响研究

摘要：在经济转型升级的背景之下,饮料行业仍然是资本主义的热土之一。本文通过对我国2016年上半年各家饮料业上市公司年报的数据，从负债规模,期限结构,融资来源,债券融资,股权融资等方面用实证分析来研究融资结构对饮料业上市公司绩效的影响。结果显示，我国饮料行业的上市公司基本结构不合理，其债券融资和股权融资分别呈上升趋势和下降趋势,可以促进上市公司其绩效的提升，但是银行借款对绩效呈反向关系。所以，合理的调整公司的融资结构对提升上市公司绩效有非常重要的意义。饮料业上市公司应当适度选择银行借款，以提高公司绩效；适当加强债券融资，充分发挥其财务杠杆功效；充分利用股权融资，拓展企业的融资渠道来扩大公司的经营绩效。

关键词：融资结构，饮料业上市公司，公司绩效

目录
一．引言-------------------------------------------------------------------1
二．研究设计----------------------------------------------------------------1
(一)理论分析和研究假设------------------------------------------------------1
1.负债规模与公司绩效--------------------------------------------------1
2.期限结构与公司绩效--------------------------------------------------2
3.融资来源与公司绩效--------------------------------------------------2
(二)数据与变量--------------------------------------------------------------2
1.样本选择----------------------------------------------------------------2
2.变量设计---------------------------------------------------------------3
(1)被解释变量-----------------------------------------------------------3
(2)解释变量-------------------------------------------------------------3
(3)控制变量-------------------------------------------------------------3
三．实证结果及分析----------------------------------------------------------4
（一）描述性统计---------------------------------------------------------4
（二）相关性分析---------------------------------------------------------4
（三）回归分析------------------------------------------------------------5
四．结论及对策建议----------------------------------------------------------6
（一）结论---------------------------------------------------------------6
1.资产负债率和企业绩效为负向相关--------------------------------------6
2.短期负债比率相对较高------------------------------------------------6
3.商业信用率对公司绩效的影响较小--------------------------------------6
4.股权融资率、企业的规模、内源融资率对公司绩效正向相关---------------------------6
（二）建议----------------------------------------------------------------6
1.降低投资风险--------------------------------------------------------6
2.减少短期负债--------------------------------